中國央行：央行加大逆週期調節力度，未來仍有充足空間和工具--政策委員

中國央行公開市場週一在暫停操作29日後重啟，開展500億元人民幣七天期逆回購操作並下調操作利率20個基點（bp）。中國央行貨幣政策委員會委員馬駿表示，此舉標誌著央行進一步加大逆週期調節力度，可以進一步降低實體經濟融資成本，未來仍有充足的貨幣政策空間和貨幣政策工具。

上海證券報援引他的講話報導，這次公開市場操作中標利率下降20個基點標誌著貨幣政策進入了加大逆週期調節力度的階段，選擇在這個時點降息應該是綜合考慮了國內復工復産需求以及國際疫情和外部經濟環境惡化等多方面因素後做出的決策。

“（下調中標利率）標誌著人民銀行進一步加大逆週期調節力度，可以進一步降低實體經濟融資成本。”馬駿並稱，央行在抗疫的不同階段使用了不同的貨幣政策工具和策略。

他並補充道，在抗疫初期，為保證醫療物資和基本生活物資的供應以及金融市場正常運作，央行超常規投放流動性並推出了3,000億元專項再貸款。隨著國內疫情形勢的改善，央行又推出了5000億元再貸款再貼現額度和定向降準等措施支援企業復工復産。

他還表示，LPR改革改善了貨幣市場利率向貸款市場利率的傳導，貨幣市場的利率可以影響銀行對中期借貸便利（MLF）的報價，又可以通過MLF利率進一步傳導至LPR利率，從而引導貸款利率的變動。

“因此，這次調降公開市場操作利率應該也能夠有效地傳導至實體經濟，體現為企業融資成本的下降。”他説。

馬駿並強調，中國還有充足的貨幣政策空間和貨幣政策工具。考慮到國內經濟金融情況與國際的差異，央行在使用貨幣政策工具時保持了定力和彈性，並沒有一次用完所有的子彈。

他表示，央行這次降息（下調公開市場操作利率）之後，中國仍然是主要經濟體中唯一採用常態貨幣政策的國家，仍然可以通過正常的貨幣政策操作強化逆週期調節。

“中國貨幣政策的工具箱裏既有價格工具，也有數量工具，還有結構性工具，都可以在需要的時候加以運用。”他説。

在暫停29日後，央行今日重啟逆回購操作，稍早進行的500億元人民幣七天期逆回購，中標利率2.20%，上次為2.40%。因無逆回購到期，公開市場單日等額凈投放。

上週五召開的中央政治局會議明確提出，要抓緊研究提出積極應對的所有宏觀政策措施，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。

來源：路透中文網 2020年3月30日