銀行觀點：料疫情防控措施夏季解除，環球經濟第三季漸復蘇--新加坡銀行

華僑銀行(OCBC)的私人銀行業務分支--新加坡銀行週三發表評論指出，基本預測是疫情防控措施于夏季完結之前解除，而廣泛的貨幣和財政政策將在一段時間內為經濟提供保護，使得環球經濟於第三季內逐漸恢復正常。

以下是新加坡銀行投資策略主管李依萊的評論摘要：

--相信歐美防控措施奏效，幾項流行病學研究預測每日新增確診病例將在4月到達峰值，預計防控措施將可能維持至5月底。

--料今年第一及第二季經濟極度衰退，第三季逐漸復蘇。市場基本反映了一個深度但短暫的衰退。根據過去七十年的市場數據分析，美國經濟衰退維持少於一年，美國標普500指數平均調整20%，與這次危機的調整幅度相若。

--基本預測疫情防控措施于夏季完結之前解除，而廣泛的貨幣和財政政策將在一段時間內為經濟提供保護，避免長期損害，並於第三季內逐漸恢復正常。但這一預測需要新增病例將達高峰，且第二波及後續感染能夠受控。

--根據過往歷史，衰退持續超過一年，股市調整幅度平均達38%。如果長期衰退的風險大增，可能會看到市場測試並跌破3月份的低點。

--隨著即將公佈的經濟數據轉差，密切關注決策層的更多刺激措施，這將有助企業和消費者建立額外的緩衝。即使美國近期已批准2萬億美元刺激措施，美國政府仍有可能會籌備及批准另一輪大型財政刺激措施，美聯儲(FED)正迅速進入下一階段，為中小企業及其僱員提供支援，如推出臨時企業和小型企業流動性融資。

--在歐元區，預計將有大規模財政刺激方案，由歐洲央行資産負債表的8,700億歐元擴大覆蓋，透過新的大流行緊急購買計劃和現有資産購買計劃進行。

--在目前波動的環境下，對於投資者而言，謹慎的資本管理和長期的心態是關鍵。就資産配置策略而言，最近增加了中國、香港和新加坡股票倉位，低配成熟市場高收益債券以及增配新興市場高收益債券。

路透中文網2020年4月8日