基金觀點：料美國6月重新開放，流動性危機不會演變償付危機--道富環球

道富環球週一稱，預計美國將在6月全面“重新開放”，為第三季度經濟大幅反彈奠定基礎；該行又認為，“不惜一切代價”的貨幣和財政刺激措施應能降低第二輪信貸事件風險，確保流動性危機不會演變為償付能力危機。

以下是道富環球投資管理高級經濟學家Simona Mocuta的評論摘要：

--新冠病毒的衝擊和相關政策反應的積極性大大降低了同步指標的預測性和解釋價值，但我們對事態發展的詮釋，使我們對最終凈經濟影響的看法比當前市場共識更為樂觀。我們對美國2020年GDP增長預測為接近零，而非-10%。

--在美國，我們預計將在5月下旬會選擇性逐步解除封鎖限制，並在6月全面“重新開放”。這有助於彌補4月份經濟活動的一些嚴重損失，併為第三季度的大幅反彈奠定基礎。歐洲可能也會出現類似的情況。

--“不惜一切代價”的貨幣和財政刺激措施將極大地支援經濟復蘇。政策是有滯後性的，但它確實有效。大幅提高的失業救濟金和聚焦普通民眾的貸款，應能降低第二輪信貸事件風險，確保流動性危機不會演變為償付能力危機。

--鋻於此次危機的特殊性質，失業率和GDP增長等宏觀變數之間的歷史關係目前可能已被打破。因此，對於過度推斷未來幾週毫無疑問會有一些可怕的宏觀數據發佈這樣的觀點，我們持謹慎態度。

來源：路透中文網 2020年4月20日