中國央行：當前應允許宏觀杠桿率階段性上升，擴大對實體經濟支援

中國央行調查統計司有關負責人表示，在疫情防控常態化前提下，逆週期政策的制定應對疫情防控和經濟社會發展做統籌考慮，把更好支援實體經濟恢復發展放到更加突出位置，當前應當允許宏觀杠桿率有階段性的上升，擴大對實體經濟的信用支援。

此前央行調查統計司司長阮健弘曾經明確指出，今年以來疫情衝擊下經濟下行壓力進一步加大，宏觀杠桿率的背景跟平常已經不同，應該允許宏觀杠桿率有一定上升，有效推進復工復産。

該負責人在就4月份金融統計數據情況答《金融時報》記者問時稱，一季度宏觀杠桿率的回升，是逆週期政策支援實體經濟復工復産的體現。主要是為了有效推進復工復産，實際上為未來更好地保持合理的宏觀杠桿率水準創造了條件。

2017年以來，中國宏觀杠桿率總體保持穩定，2018年實現凈下降，2019年僅上升約5.7個百分點，增幅遠低於2008至2016年年均增長10個百分點的水準，初步實現穩杠桿目標。

該負責人強調，雖然一季度宏觀杠桿率顯著回升，但只是階段性的。特別是逆週期政策支援實體經濟復工復産取得顯著成效，向實體經濟傳導效率明顯提升，生産秩序加快恢復。央行調查顯示，4月末工業生産基本修復到位，服務業開工率持續回升，97.5%的企業已復産，超半數工業企業設備利用率已達到或超過上年二季度平均水準。

對於4月份M2的較快增長，該負責人認為，整體來看，當前穩健的貨幣政策更加靈活適度，為疫情防控、復工復産和實體經濟發展提供了精準的金融服務。

信貸結構上，突出表現為抗疫和受疫情影響大的行業受信貸支援力度大，且較多中長期貸款流向製造業、基礎設施業、服務業等關鍵領域；從小微企業貸款情況看，“量增、面擴、價降、結構優化”的特點更為突出。

對於社會融資規模大幅增長，該負責人稱主要受金融機構進一步加大對實體經濟的信貸支援、金融市場對實體經濟提供的直接融資增多，以及金融體系積極配合財政政策發力，推動政府債券融資大幅增加三個方面合力推動。

新冠肺炎疫情衝擊下中國逆週期政策連續發力效果顯現，4月新增人民幣貸款及社會融資規模增量等金融數據全面好于預期，M2增速並創下近三年半新高。

來源：路透中文網 2020年5月13日