中國數據：5月財新製造業PMI創四個月新高，生産持續擴張需求仍待恢復

伴隨疫情防控趨勢向好、經濟活動逐漸恢復正常，5月中國財新製造業PMI改善明顯，超預期回升至四個月新高；受出行限制和供應不足困擾數月的供應鏈，也在5月份基本回穩。不過，出口訂單大幅下滑顯示外部需求仍然低迷。

財新/Markit週一聯合公佈，經季節性調整的5月中國製造業採購經理人指數(PMI)回升至50.7 ，創今年1月以來新高，且遠高於路透調查預估中值的49.6和上月的49.4。該指數2月曾大幅降至40.3，創2004年4月本項調查開啟以來紀錄最低。

“製造業整體維持供強于需的格局，經濟景氣度回升，生産持續擴張，需求仍有待恢復。”財新智庫高級經濟學家王?稱，國內經濟處於疫情後的修復期，生産恢復速度明顯強于需求，國外疫情仍在蔓延中，出口疲弱對需求側形成嚴重拖累。

他並強調，財新中國製造業PMI就業指數已連續五個月處於收縮區間，中國的促就業工作任務依然艱巨繁重。

Markit網站刊登的新聞稿顯示，5月份新訂單總量繼續下行，原因主要在於外需減弱，為遏止疫情擴散，多國實施嚴格措施，包括停産停業，導致新出口訂單量急劇收縮。新訂單不足，導致積壓業務量自2016年2月以來首次出現下降，但降幅僅算輕微。需求前景低迷，也導致企業在5月份繼續壓縮用工，但就業收縮率為四個月來最低。

王?指出，5月生産指數在擴張區間大幅上行。相比之下，需求的修復仍顯滯後，新訂單指數在收縮區間弱改善。國外疫情形勢尚不明朗，外需弱勢致新出口訂單持續大幅收縮。5月採購量指數大幅擴張，就業指數較上月也有明顯改善，但仍略低於榮枯線，就業壓力仍不容忽視。

“購進價格指數在收縮區間弱改善，出廠價格基本走平，工業品價格下行壓力仍在。”他稱，生産預期指數強勁反彈，企業家對未來一年的經濟景氣度信心大增，生産預期指數已恢復至疫情前水準。

週日公佈的中國5月官方製造業採購經理人指數(PMI)小幅下降至50.6，為連續第二個月下降，低於路透調查預估中值51，亦低於上月的50.8。

以下為Markit網站刊登的新聞稿要點摘錄：

--5月份，隨著疫情防控措施放寬，中國製造業産出回升勢頭增強，創下逾九年來最快增速。不過，需求仍然低迷，主要表現為出口訂單大幅下滑。企業相應繼續壓縮用工，採購活動也僅有輕微增長。新業務量不足，導致積壓工作量自2016年2月以來首次出現下降。令人鼓舞的是，受出行限制和供應不足困擾數月的供應鏈，在5月份基本回穩。

--經歷2月份破紀錄滑坡後，産出進一步回升，隨著疫情防控措施放寬，企業普遍復工復産。月內産出增速明顯，為2011年1月以來最快。不過，需求仍然低迷，5月份新訂單總量繼續下行，數據顯示原因主要在於外需減弱。

--新訂單不足，導致積壓業務量自2016年2月以來首次出現 下降，但降幅僅算輕微。需求前景低迷，也導致企業在5月份繼續壓縮用工，但就業收縮率為4個月來最低。復工復産帶動採購恢復增長，但增速僅算輕微。製造商在5月份對庫存控制保持相對審慎，採購庫存與成品庫存皆較上月有所下降。

--製造業平均投入成本連續3個月錄得下降，調查樣本企業普遍表示市場需求低迷，導致原料供應商降價。另一方 面，製造業産品價格與上月幾乎持平，結束了此前連續3個月的降價趨勢。 5月業界信心回升，普遍樂觀預期未來一年産出會有所增長。業界看好前景，普遍相信疫情一旦改善，全球經濟有望反彈。

中國財新傳媒2015年6月底宣佈獲得Markit公司編制的PMI在中國的冠名權，財新中國PMI于當年8月起正式發佈，更名後PMI統計方法不變。PMI高於50表示擴張，低於50則表明萎縮。

來源：路透中文網 2020年6月1日