基金觀點：預計美元在未來兩季轉弱，資金重投較高增長的亞洲地區--貝萊德

全球最大資産管理公司--貝萊德（Blackrock）週三稱，預期美元在未來兩季轉弱，有望為新興市場創造較佳的市場環境，尤其是隨著全球經濟活動復蘇，應能把美國投資者重新吸引到較高經濟增長的亞洲等地區。

貝萊德認為，美國推出大規模的財政和貨幣刺激措施，加上美國與其他國家的利率差距擴大，形成拖低美元匯價的前設，但避險氣氛卻繼續支援美元的表現。

“今年3月，美元是當時唯一的避險工具，但刺激經濟措施限制了美元未來走強的可能性，這短期內將有利於亞洲市場。”亞洲信貸團隊主管賽思並説，隨著全球經濟活動復蘇，相對較高的增長因素應能把美國投資者重新吸引到亞洲等地區，而且可能會較美元弱勢的出現更早發生。

貝萊德認為，現時股票和信貸市場均呈現分歧，且比新冠病毒疫情爆發前更為顯著。由於信貸週期已經轉向，預期債券違約率在今年底至明年勢將上升，因此鞏固投資組合的抗禦力在未來將更形重要。

賽思説，“我們估計，非亞洲區的新興市場將於面對債券違約時首當其衝，其次是美國高收益債券(尤其能源類)，然後是歐洲和亞洲高收益債券。”

亞洲高收益債券的違約機會排至最後，是由於中國佔亞洲高收益債券類別中的比重顯著，而當地的刺激措施已為市場提供大量流動性和信貸供應，有助於紓緩由此帶來的違約壓力。

該行選擇性地偏重於中國、印度和印尼的信貸，目前對美元持中性觀點，因此對相關市場貨幣暫不持長倉。

實體經濟方面，貝萊德預期，至今年第三季或年底時仍將疲弱，反觀金融市場在經濟反彈的憧憬下卻節節攀升；相信這現象將持續數月，並成為調整投資組合倚賴性的元素

來源：路透中文網 2020年6月3日