銀行觀點：料人民幣明年轉机強至7，續履行貿易協議緩緊張情緒--大華銀行

新加坡大華銀行發表報告稱，中美關係在美國11月總統大選前將無可避免保持緊張，不過雙方仍在履行首階段貿易協議，或能紓緩人民幣的緊張情緒；該行最新預測人民幣/美元  明年中將轉強至7.00。

大華銀行發表的2020年第三季度展望報告指出，儘管中美之間的政治風險再次升溫，第二季人民幣兌美元仍大致持于7.09水準。該行最新預測為，人民幣/美元第三季為7.12，第四季7.09，明年首季及第二季分別進一步轉強至7.05及7.00。

報告稱，初步跡象表明，中國經濟在第一季度已經觸底。此外，內地出口已穩定下來並步向溫和復蘇（5月份增長1.4%），而工業生産按年升4.4%，自3月份前所未見的收縮1.1%恢復過來。官方及財新的製造業PMI亦已回升至50以上的擴張領域。

隨著中國經濟在下半年步入更確定的復蘇軌道，並假設中美關係不會由目前的口水戰進一步惡化，該行對人民幣下半年回升的看法仍然堅穩。

該行預期人民幣/美元匯價第三季為7.12，第四季7.09，明年首季及第二季分別進一步轉強至7.05及7.00。

大華銀行報告指出，影響中國經濟增長前景最大風險，在於其與美國在貿易及其他方面的緊張情況再浮現，因此，中國將會繼續採取政策措施，以確保國內利率保持較低水準，支援下半年經濟復蘇。

報告並指，內地通脹放緩為進一步下調LPR（貸款市場報價利率）提供空間，儘管降幅很可能保持溫和。該行料今年底前一年期LPR將再減30基點至3.55%，並預期年內有一至兩次降準的空間。

不過，小型金融機構降準的空間收窄，但大型銀行則有更大的降準餘地。

雖然中國沒有對2020年GDP增長定下目標，但大華銀行稱，基於發改委的一些評論，認為目標可能約增長1-4%。該行則維持對中國2020年GDP按年增長1.8%的預測；當中第二、三及四季度增長分別為3.5%、4.9%及5.7%。首季度已公佈的GDP為按年收縮6.8%。

復蘇前景取決於全球新冠病毒疫情能否在三季度初見頂，以及在美國對中國應對疫情大流行和擬議中的香港國安法的不滿中，中美首階段貿易協議是否能保持完整性。

來源：路透中文網 2020年6月22日