《熱點聚焦》中港股市飆升，是牛市來了還是敏感時刻的“金融保衛戰”？

中國A股近期攜手港股放量飆升，滬綜指短短四個交易日就連續突破3,000點、3,100點和3,200點三大整數關口，投資人不禁驚呼，“這是牛市來了”？

在“七一”香港回歸紀念日以及香港國安法落地實施的敏感時刻，港股與A股聯袂上揚，尤以權重較大的金融股率先領漲，或隱含了中國“金融保衛戰”背後穩定包括港股等金融市場的良苦用心。

業內人士指出，此次拉動兩地股市上漲的主要是金融類股，包括銀行、券商、保險股等，前兩類在股指權重佔比較高。通過拉升此類個股激活人氣、穩定市場，蘊含的政治含義可能遠大於股市上漲本身的意義。

“香港是聯繫匯率，而在港股上市的中資金融類股中，外資持股比例較高，試想一下在今年這種敏感時刻，如果外資集體拋售中資概念股，後果會怎樣？”一位不願具名的大型券商高層稱。

在他看來，此次“七一”前後的中港股市上漲，尤其是在當前特定的政治環境下，股市拉升的背後更是一輪金融保衛戰。至於漲勢能持續多久，取決於後續資金能否跟上，畢竟拉抬權重股所需要的資金不是一筆小數目，且從此輪操作手法看，資金的進入也不是慢慢進去築底拉抬，有刻意而為的痕跡。

上周勁升5.8%的滬綜指週一早盤續升逾4%至15個月新高，券商等非銀金融板塊繼續領漲，上周因合併傳聞大漲的券商龍頭股--中信證券和中信建投，則無視週末公司澄清公告繼續飆升。

上周漲3.4%的香港恒生指數早盤亦續升3.45%，盤中創四個月新高，受投資市場氣氛向好帶動，港元兌美元匯價貼近7.75的強方水準。

MSCI明晟亞太地區(除日本)指數上漲1%，創2月以來最高。市場關注焦點是中國滬深300指數上周大漲7%後週一早盤跳升逾4%，創逾五年最高水準。

A股漲勢如虹提升市場情緒，人民幣兌美元早盤快速上行至近兩周新高，報7.0524。

香港國安法6月30日在全國人大常委會表決通過，香港政府當日深夜11點刊憲，公開港區國安法的具體條文，並在即日晚上生效。其中規定犯分裂國家罪、顛覆國家政權罪、恐怖活動罪、以及勾結外國或者境外勢力危害國家安全罪的，最高可處無期徒刑。

這項法律進一步加劇了中國與美國、英國和其他西方政府的衝突。英國和20多個西方國家敦促中國重新考慮這項法律，稱北京必須在香港保留集會和新聞自由的權利。加拿大總理特魯多上週五表示，在中國實施香港國家安全法後，加拿大將暫停與香港的引渡條約，並可能採取措施增加移民。

**股市上漲動力何在？**

事實上，如果拋開特定的政治含義和“七一”這一敏感的時間節點，中國股市今年的走勢總體比較平穩。在飽受疫情困擾，經濟下行壓力加大，高層要求金融企業對實體經濟讓利1.5萬億的大背景下，此次領漲股市的金融股持續上漲的動力何在？

“政策就是最大的基本面。”另一位不具名的券商高層稱，今年股市表現活躍的都是科技和消費類題材，這與本身的政策指向和疫情下的現實情況比較吻合。但眼下原來熱炒的科創板面臨大量IPO時的機構投資者解禁股入市，熱點題材的轉換也是必然的。

在他看來，近期有關銀行獲准券商牌照一事仍在進行中，不確定的消息也為股市提供了炒作題材，加之“七一”敏感時期，都為股市的上漲提供了理由。但這是否意味著中國股市迎來牛市，尚很難斷言。

從去年實施註冊制的中國科創板落地，商業銀行獲准成立理財子公司，到今年中國或將允許商業銀行加持券商牌照，中國正在加快資本市場改革的步伐，致力改變瘸腿的資本市場大力發展直接融資，以降低資金成本打通資金流入實體經濟通道的終極目標。

來源：路透中文網 2020年7月6日