投行觀點：中國A股未來一至三個月上行空間可達15%，12個月回報持平--高盛

投行高盛週二發表報告稱，多項因素包括中國強勁經濟復蘇、疫情再爆發的風險受控等、有利的宏觀政策等支援近期A股升勢，預期未來一至三個月由流動性驅動的上行空間可達15%；但從基本因素考慮，未來12個月的回報率則將與現水準持平。

該行對滬深300指數的12個月目標上調至4,600點（此前為4,100點），維持中國A股在亞太區(除日本外)的“增持”看法。

高盛表示，截至昨天（6日）為止，滬深300指數、MSCI中國及恒生指數自3月份的低位累積反彈了32%、37%和21%，重回牛市階段。

該行認為導致這波升幅的原因有多種，包括內地經濟正全面恢復運轉、疫情再爆發的風險得到控制令重啟經濟較為順利。在政策方面，過去幾個月通過貨幣工具及信貸政策緩解了金融狀況、企業盈利有改善趨勢、股票估值不高及散戶參與增加均有利股市上揚。

高盛表示，由流動性驅動的股市上行空間的可能性不小，一旦實現其上升潛力可能很大。若將流動性驅動上升的案例平均回報作為近期目標，由目前水準起計三個月，股指升幅可達15%。

但報告稱，從歷史上看，受當前風險偏好及散戶參與水準推動下的6-12個月股市回報往往欠佳，該行推算未來12個月滬深300指數目標為4,600點，即與現水準大致持平。

滬深300指數週二盤中最多曾大漲近2.7%，收市漲幅收窄至0.6%。

來源：路透中文網 2020年7月7日