銀行觀點：高股息打趴定存與公債收益率，10年美債利率料保持低位--國泰世華

台灣資産最大金控--國泰金旗下國泰世華銀行週五稱，現階段投資人可逐步提高股市部位，並聚焦“高股息”標的，以提高整體收益率。且因美聯儲無限量購債及景氣動能仍弱，美國10年債利率料保持低位，至於債市首選仍為“進可攻、退可守”的投資級債。

該行發佈第三季投資展望新聞稿並指出，10年期美債殖利率來到1%以下的歷史新低，使債券型商品吸引力下降，預期全球低利環境將維持一至三年，尤其當前“世界指數股票股息收益率”已明顯高於“公債收益率”達4倍水準，主要市場股息率達2%，甚至4%之高，明顯優於定存及負的公債殖利率。

展望第三季，國泰世華銀行提醒留意疫情二次復燃、全球反中情緒升溫及美國總統大選等三大風險。若景氣復蘇速度好于預期，債券的利差仍有收斂空間；若疫情復燃，避險需求及美聯儲買盤支撐，提供下檔保護。

因此，具備2-3%殖利率的高評級債，仍是進可攻、退可守的配置。至於高收益債與新興債，雖具有高息特性，但波動也大，較適合當衛星資産。

在匯市方面，國泰世華銀行表示，在美聯儲超寬鬆政策與市場避險需求下，料美元指數維持區間格局；此外受貿易戰影響，人民幣有貶值壓力，壓抑商品及相關貨幣表現。

至於股市，儘管解除封印後的第三季將相對樂觀，但很難複製第二季末的驚人漲幅，起碼至2021年中才可能回復今年1月的水準。預估美國標普500指數今年有機會上看3,300點，除了可適時階段性獲利了結外，在持續寬鬆的政策環境下，美股及科技股等具高資本支出特性的類股，將是長期配置重點。

來源：路透中文網2020年7月10日