《路透簡報》--中國金融市場一週走勢回顧

匯市: 

    --人民幣兌美元  當周貶0.23%，逆轉此前連續四週升勢。本週人民幣走勢跌宕起伏，週二市場風險偏好回暖一度助人民幣觸及逾四個月新高，但週三午後因美國突然要求中國關閉駐休斯敦總領事館，引發中美緊張局勢驟然升級，人民幣由升轉跌並快速跌破7元關口；週五中國宣佈反制措施，要求關閉美國駐成都總領館，匯價進一步下探逾半個月低點。短期需重點關注中美局勢動向，不過美元指數趨弱，料人民幣貶值空間不大，在7.02-7.05區間支撐較強。 

公開市場操作:

    --中國央行公開市場本週全口徑凈回籠6,677億元人民幣，創逾五個月單周新高。交易員認為，目前央行嚴控資金投放量，保持流動性適度充裕態度堅決，並有意將資金價格維持在其合意的區間。   

    跟隨中國7月中期借貸便利(MLF)利率持穩步伐，本月LPR(貸款市場報價利率)如預期連三月走穩。分析人士指出，貨幣政策回歸中性，銀行自壓利差意願亦難現，利率暫穩但中期未改下行趨勢，三季度MLF政策性“降息”仍有望重啟。

    他們亦認為，引導融資成本下行仍為下半年貨幣政策著力點，且中美政治不確定性加大，海外新冠疫情亦有二次爆發可能，貨幣寬鬆空間仍存，但央行或將合理調控利率下降頻率和幅度，以維持利率運作在不高亦不過低的合意區間。 

債市:

    --中國債市本週整體明顯走暖，先是由於近期一系列攤余成本法基金成立，帶動的債券配置預期，支撐債市情緒向好，其中短端政金債收益率下行尤其多；而後美國突然宣佈關閉中國休斯敦總領館，且中國週五亦通知美國關閉成都總領館，中美外交緊張關係的升級衝擊風險資産，全球股市重挫，進而提振避險情緒，週五現券收益率整體進一步下行3-5個基點（bp）；短期來看，由於中美關係存在的不確定性，避險資産料會相對受青睞，加上前期攤余成本基金陸續開始建倉，現券向好空間仍在。 

票據：

    --中國票據市場轉貼利率當周續升，後半周收票需求略增，致漲幅略有收窄。足年國有和股份制銀行承兌（國股）電票成交價上行至2.80-2.85%左右，較上周大漲15個基點(bp)。交易員稱，資金價格持堅，疊加各行額度仍緊，助推利率持續上行。   

    交易員並預計，目前國內外不確定因素較多，機構對後市走勢分歧仍大，但轉貼利率連續走升後，預計短期有望企穩。 

股市:

    --中國股市當周衝高回落，波動依舊劇烈，滬綜指  全周下滑0.5%；短期大幅回調後，週一大盤重整旗鼓，銀保監會發文，將對保險公司設置差異化的權益類資産投資監管比例，最高比例明顯調高，這再度激發新增資金入市憧憬，新冠疫苗前景樂觀亦鼓舞人氣，推動股指連續走高。

    不過週三美國突然宣佈關閉中國駐休斯敦總領事館，股市猝不及防高位跌落，週五中國反制措施出臺，宣佈關閉美國駐成都領事館，大盤跌幅進一步加劇，上證綜指大跌近3.9%。

    股市的良好勢頭遭遇政治局勢的驟然緊張，令後市不確定性大大增加，若雙方對抗進一步升級，大盤還將承壓，持續關注後續局勢發展。

來源：路透中文網 2020年7月24日