中國債市動態：期貨小漲現券一二級稍穩，MLF投放助緩情緒但預期仍偏弱

中國銀行間債市週三早盤現券收益率穩中略跌，國債期貨小漲。交易員表示，現券繼上日恐慌性超跌過後，今日一二級情緒均略顯緩和，同時央行MLF(中期借貸便利)超額續做助緩資金預期；但在公開市場依舊凈回籠及央行調降杠桿政策背景下，債市仍難言反轉。

“期貨表現還不錯，（現券）收益率跟著下了2個（基）點左右，MLF投放增加了市場對於資金面樂觀和做多的情緒吧，”上海一銀行交易員稱，但大家心態還是很謹慎，買盤力道也很有限。

央行週二對24家金融機構開展MLF操作共3,390億元人民幣，遠超今日115億元的MLF到期量。央行公開市場今日則進行總額700億元逆回購，單日凈回籠1,500億元。

上述交易員並表示，今日一級新債供給較多，市場對於10年國債結果較為關注，所以早間二級也變化不大；進出口行和國債結果出來之後，從倍數看10年國債需求還算可以，並沒有太差。

今日招標的新債包括兩期國債、四期進出口行債、五期農發行債和兩期鐵道債，合計規模達1,040億元。其中上午招標的10年期續發國債加權中標收益率為3.0643%，低於市場預測均值3.10%，邊際中標收益率3.0965%，投標倍數3.01倍。

東北一銀行交易員表示，這幾天公開市場一直在凈回籠，加上MLF續做，可以看出央行明顯在“鎖短放長”，維穩資金面，但年底銀行備付壓力很大，後期流動性還存在很多不確定性；而包括貨幣基金存在贖回壓力以及美國有望加息等因素，也均不支撐債市。

“覺得一二級都沒到我的心理價位，都沒參與，萬一哪天情緒一脆弱，Duang一下就又崩了，還是繼續圍觀吧，”他稱。

剩餘期限近10年的國債160017最新報價在3.1050%/3.07%，上日尾盤為3.15%/3.05%；10年國開活躍券160210最新報價在3.4550%/3.440%，上日尾盤為3.50%/3.47%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1703早盤收報99.460元，較上日結算價漲0.12%；10年期國債主力合約T1703收報97.765元，較上日結算價漲0.19%。

來源：路透社  2016年12月7日