中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：供給稍收斂但整體無礙寬鬆，繳稅及年底臨近出資意願下降

發佈時間：20161213

中國銀行間市場週二資金供給稍顯收斂，但流動性整體依然寬鬆。交易員表示，大行一早融出一波資金之後，後續供給稍顯收斂，但機構軋平頭寸壓力並不

大，惟月度繳稅疊加年末來臨，資金面預期仍難脫謹慎。他們並表示，較之央行公開市場上周持續凈回籠，本週連續兩天完全對衝到期量，也表明瞭央行維持資金緊平衡態度,預計短期資金利率易漲難跌。

“有點收緊的意思了，早盤還行，平(頭寸)快的就拿到了，後來還有人補頭寸，就不太好借了，大行不怎麼出了。”上海一銀行交易員表示，七天和14天期限品種因為能扛過繳稅週期，相對更加搶手一些。

她並指出，目前看感覺大家如果看著流動性形勢不對了，出資意願就下降了，本來繳稅和年底因素疊加，資金面也到該收緊的時候了。

央行公開市場今日進行總額1,150億元人民幣的逆回購操作，其中七天期500億元，14天期450億元，28天期200億元。據此計算，連續第二日操作量完全對衝到期量。此外，本週三還將有600億元國庫現金定存到期，回收等額資金。

“公開市場不收也不放也在情理之中，畢竟跟上周連續回籠比起來好多了，而且放了MLF之後，大家對逆回購的期望也不大。”華北一券商交易員表示，同時也在表明央行的一種態度。

她並表示，年底應該還會有財政存款投放補充流動性，而且MLF上周詢量，據説有缺口的機構也報了需求，雖然年底預期謹慎，但是央行應該也會隨時出手。

上週二(6日)中國央行合計開展了3,390億元中期借貸便利(MLF)操作，期限六個月和一年。而本月到期的MLF近115億元。

來源：路透社 2016年12月13日