中國債市動態：現券期貨略回穩，連續調整後配置價值顯現但情緒依然謹慎

中國銀行間債市週三早盤現券收益率小幅下滑，國債期貨亦在連續大跌後稍顯回穩。交易員表示，現券連續調整後部分配置盤進場，但鋻於基本面轉暖預期以及政策收緊預期的存在，市場整體情緒短期依然謹慎。

他們並稱，近期現券上方堆積的賣盤今日有所減少，且央行公開市場實現凈投放，助益現券企穩；不過在年底之際，同時臨近美聯儲議息會議，交易盤大多仍在觀望，收益率下行動能不足。

“收益率略微下了一點，也就2個bp（基點），利率債今天還算比較平穩，公開市場也投了一點。不過拋的邏輯還是沒變，基本面轉暖，委外壓縮，還有貨幣基金被贖回等等。”北京一券商交易員説。

他並表示，臨近年底交易動力有限，存在配置壓力的機構有少量收債，但交易盤觀望居多，同時面臨基本面向好以及監管政策的不斷收緊，短期謹慎情緒將延續。

北京一銀行交易員亦稱，“比昨天是好一點，國債成交不多但賣盤退的挺多的，按我們城商行來看覺得已經差不多可以配置了，雖然還是各種利空，但畢竟價差出現了。”

他同時認為，配置價值顯現，資金充裕的機構已小步進場，不過規模不會太大，收益率下行的動能依然不充分；短期內需要特別關注即將出爐的11月信貸數據以及美聯儲加息後海外市場的反應。

中國央行公開市場今日進行總額1,700億元人民幣的逆回購操作，據此計算，單日凈投放600億元。不過，考慮到今日還有600億元國庫現金定存到期這一因素，當日資金投放量仍與回籠量持平。

中國國家統計局週二公佈，11月規模以上工業增加值同比增長6.2%，略高於路透調查預估中值6.1%；前11月固定資産投資同比增8.3%，與路透預估一致。

另據路透調查顯示，受季節性因素帶來的企業貸款的的拉動，中國11月新增人民幣貸款料將回升至7,200億元；但由於去年同期M2增速較高導致的基數效應，11月M2同比增速穩中微降至11.5%；而當月人民幣貸款餘額同比增速則將小幅降至13.0%。

一級市場方面，中國財政部上午招標的五年期續發國債加權中標收益率為2.8951%，略低於市場預測均值2.91%。該期國債邊際中標收益率為2.9585%，投標倍數1.84倍。

剩餘期限近10年的國債160017最新報價在3.19%/3.15%，上日尾盤為3.20%/3.12%；10年國開活躍券160210最新報價在3.6200%/3.5830%，上日尾盤為3.64%/3.55%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1703早盤收報98.955元人民幣，較上日結算價漲0.09%；10年期國債主力合約T1703收報96.655元，較上日結算價漲0.13%。

來源：路透中文網  2016年12月14日