中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：隨行就市回購利率開盤跳漲，資金仍寬關注節後到期影響

發佈時間：20170206

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繼上日逆回購及SLF利率雙雙調升後，中國銀行間貨幣市場週六主要回購利率開盤價普遍上行10個基點（bp），但資金面仍寬鬆無虞。交易員表示，資金價格攀升也算隨行就市，在春節後現金逐步回流馳援下，央行公開市場今日亦未操作，流動性整體暫時無恙。

但他們同時指出，央行貨幣政策釋放中性偏緊信號明確，疊加節後逆回購及MLF等到期量偏大，多數機構預計資金面仍易緊難松。

“資金挺寬鬆的，畢竟今天只有銀行上班，交易的成交也不算多，不過今天價格都上來了，變相加息完嘛，(回購利率)開盤直接跳漲10bp,”華北一銀行交易員表示。

繼春節長假前調升中期借貸便利（MLF）利率後，中國央行節後首日同時上調公開市場逆回購以及常備借貸便利（SLF）各期限利率，其中逆回購利率為2015年1月重啟以來首次調高，彰顯央行緊貨幣、降杠桿決心，債市期現貨均應聲重挫。

中國今年農曆春節假期為1月27日至2月2日，今日為換休工作日。

上述交易員並表示，節後前兩周還將會陸續有現金回流補充一定流動性，但是逆回購、TLF(臨時流動性便利)、MLF等到期量也巨大，央行又不會太過寬鬆，資金面仍舊難乙太過樂觀。

央行週六公告稱，隨著現金逐漸回籠，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，為保持銀行體系流動性基本穩定，今日暫不開展公開市場逆回購操作。據此計算，本週凈回籠700億元。據路透統計，下周公開市場逆回購到期量達6,250億元。

該交易員並指出，一季度MPA監管將把表外理財納入考核，部分中小機構和城商行受此影響及限制較大，目前在資金拆借和負債管理方面均傾向縮短久期，以保證先平穩通過考核，一定程度也將對流動性造成擾動。

來源：路透中文網 2017年2月6日