中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券和期貨小幅向好，消息面平靜市場仍呈震蕩

發佈時間：20170227

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中國銀行間債市週一早盤現券收益率略有下行，國債期貨高開回落後又小幅反彈。交易員表示，今日消息面平靜，市場亦在靜待即將召開的中國兩會（全國人大和政協會議）是否會有新的政策信號浮出，現券走勢仍在追隨期貨波動。

上海一銀行交易員説，“收益率下了一點，現在4.045%左右，上週五是4.06%這個附近吧...上周後來沒啥特別消息，現貨基本就跟著期貨走，至於期貨為什麼動，理由不是特別多。”

他並稱，監管收緊的消息已被市場消化，大家也都在等待即將開幕的中國兩會上是否會有關於監管和貨幣政策更為明朗的消息出現。

北京一銀行交易員亦表示，“暫時看感覺市場還是有做多的情緒在，但現在壓力就在於期貨那邊了，短期內應該還是個震蕩。”

國內投行--中金公司在其題為“全球債市的悲觀情緒在消散”的報告中提到，國內債券收益率在前期走高後，近期也在配置需求和部分交易需求的推動下有所回落，儘管未來經濟基本面和政策面仍可能對債市構成一定不利，但利率大幅走高的風險已經不大，兩會前後可能有交易性機會。

不過報告亦指出，債券的風險並未完全消除，持續走高的PPI以及相應帶來的通脹預期以及通脹壓力、金融去杠桿背景下未來陸續出臺的新的監管政策、流動性的不穩定性等因素仍會制約市場。

中國全國政協會議和全國人大會議將分別於3月3日和3月5日開幕。

剩餘期限近10年的國開債160213券最新報價在4.0450%/4.0410%，上日尾盤為4.0650%/4.0550%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.30%/3.24%，上日尾盤為3.32%/3.27%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.955元人民幣，較上日結算價漲0.11%；10年期國債主力合約T1706收報95.950元，較上日結算價漲0.21%。

來源：路透中文網 2017年2月27日