中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：期現貨繼續整固IRS跌幅明顯，國開新債需求強勁

發佈時間：20170328

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中國銀行間債市週二早盤現券波動仍甚微，中金所國債期貨窄幅震蕩中略偏弱；而由於對跨季後的短期資金面相對樂觀，IRS（利率互換）跌幅較為明顯，達4-5個基點（bp），一級市場國開新債由於在下月繳款，整體需求亦相當強勁。

交易員並指出，近期債市整體表現偏強，主要還是基於對季末過後資金面預期較好，但在當前偏緊的貨幣政策基調下，究竟向好程度幾何很難判斷，若低於市場預期，債市向暖的持續性存疑。

“（國開新債）High的不要不要的，（發行）量小啊，又是清明節後繳款，資金又松，時點很讚。（現券）基本沒怎麼動，期貨有點背離，”華中一銀行交易員表示。

國開行上午招標的一、三、五和10年期增發債，中標收益率均低於此前預測均值，投標倍數亦都很高，其中10年品種低於4%頗出乎市場預料。

上海一券商交易員談到，國開10年新債的火熱需求亦對期現貨有短暫提振，現券收益率略下0.5bp，國債期貨快速拉升，但隨後持續性不足，仍回歸小跌走勢。

中國央行週二公告稱，臨近月末財政持續支出對衝逆回購到期後，銀行體系流動性總量適中，今日不進行公開市場操作；至此公開市場操作連續第三日暫停。據此計算，今日將凈回籠700億元人民幣。

剩餘期限近10年的國開債160213券最新報價在4.0375%/4.0330%，上日尾盤為4.0440%/4.0425%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.25%/3.22%，上日尾盤為3.25%/3.23%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706收報99.350元人民幣，較上日結算價漲0.01%；10年期國債主力合約T1706收報97.250元，較上日結算價跌0.10%。

來源：路透中文網 2017年3月28日