中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：國債招標弱于預期打壓二級情緒，國債期貨收窄漲幅

發佈時間：20170405

建設銀行公司機構首頁

中國清明假期後首個工作日，銀行間債市週三期現貨較上個交易日小幅走強，不過近午盤時國債期貨明顯回落，10年主力合約僅收漲0.05%，早間最大漲幅一度達0.39%；國債續發招標結果出爐後，現券收益率亦縮窄跌幅。

交易員表示，跨季後MPA(宏觀審慎評估)壓力暫時解除，流動性好轉預期下，市場對二季度並不太悲觀，但央行強調貨幣政策“定力”及國債供給開始放量等，仍限制債市走暖空間。

“早上一開盤市場情緒還行，主要是4月資金面好轉，至少有兩個月的平緩期了；但我覺得長端下不了多少了，3月末已經搶跑過了，短的應該要下一波，”上海一銀行交易員稱。

剩餘期限近10年的國開債160213券早間最低成交一度成交在4.04%，最新報價回升至4.06%/4.05%，上日尾盤為4.08%/4.03%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.30%/3.28%，上日尾盤為3.2850%/3.23%。

一級市場方面，中國財政部週三招標續發行的一年、10年國債，加權中標收益率為2.9463%和3.2733%，定位均高於續發標的券上日估值。兩期國債邊際中標收益率分別為3.0415%和3.3093%，對應投標倍數1.50倍和1.64倍。

“供給衝擊還是挺大的，”上海一券商交易員認為，國債招標量價結果均一般，可能還是受到發行量擴大影響。本次兩期國債續發發行量各為320億元，而一季度記賬式國債單期發行量在200億元左右。

中國央行週三公告，因目前銀行體系流動性總量處於較高水準，今日公開市場繼續不進行操作，為連續第八日暫停操作，單日凈回籠900億元。

中國央行金融穩定局局長陸磊在學習時報撰文稱，當前中國金融風險隱患正在積累，而建立金融監管宏觀審慎管理框架是防控系統性風險的“治本”之道；保持貨幣供給定力，將貨幣政策委員會轉變為真正的決策機構，管好流動性閘門。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報99.245元人民幣，較上日結算價漲0.04%；10年期國債主力合約T1706收報96.900元，較上日結算價上漲0.05%。

來源：路透中文網 2017年4月5日