中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：資金供給暫寬鬆無虞，跨繳稅週期品種需求較旺

發佈時間：20170411

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間市場週二資金面仍寬鬆無虞，主要回購利率續小跌。交易員表示，隔夜資金仍顯氾濫，七天及14天因跨繳稅週期需求稍顯旺盛，不過大行早間亦有部分融出，機構整體軋平頭寸難度並不大。

對於銀監會監管套利發文，他們表示，具體執行細則尚未出臺之前，對流動性暫影響不明顯，不過部分機構對未來同業存單納入監管存隱憂，對其未來發行的量價均不太樂觀。

“蠻松的，隔夜還有減點的呢，大行一早也出了七天的，感覺大家對七天的需求強一些，”上海一銀行交易員稱，“接下來有MLF到期和繳稅擾動，拆入七天的機構多起來了，估計要打點提前量吧。”

中國央行週二公告稱，受稅期等因素影響，銀行體系流動性總量有所下降但仍處於較高水準，因此今日繼續不開展公開市場操作。至此，公開市場已連續第12日暫停操作。據此計算，今日凈回籠200億元人民幣。

據路透統計，4月13日（週四）和18日（下週二）分別有2,170億元和2,345億元MLF(中期借貸便利)到期回籠等量資金，規模總計4,515億元。

此外，對於銀監會監管套利的發文，北京一券商交易員表示，暫時還沒看到對資金面的衝擊，“主要得看咋執行吧，市場對出臺類似的文件本身應該還是有心理準備的,”他稱。

他並認為，主要還是降杠桿的因素在裏面，而且畢竟之前不少機構在貨幣市場借錢行為也謹慎不少，整體對資金面還難説是完全是利空，因為以行政監管的方式降杠桿其實對資産端影響會更大，而只有用資金面倒逼去杠桿，才可能會是資金面的大利空。

中國銀監會強化銀行業全類型風險防控之時，各地銀監局正在開展“監管套利、空轉套利、關聯套利”三套利現場專項檢查。三位消息人士週一稍晚透露，是次檢查業務範圍均為2016年末有餘額的各類業務，必要時可以上溯或下延，以全面摸清銀行業高杠桿多嵌套長鏈條等風險。

來源：路透中文網 2017年4月11日