中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：逆回購重啟現券收益率漲勢放緩，國開新債符合預期

發佈時間：20170418

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中國央行公開市場週二再啟逆回購操作，銀行間債市早盤10年國開等主要現券收益率衝高回落，最新成交較上日收盤仍小漲，不過市場情緒已暫時轉穩，國債期貨和利率互換(IRS)波動也明顯縮窄。一級市場上，國開行上午招標的三期債中，10年和七年定位基本符合預期。

北京一券商交易員稱，市場情緒“早盤一度(還是)很恐慌啊，現在穩了點。”

對於後市，他認為，即使經濟基本面向好，但若資金不特別吃緊，短期內現券收益率上行空間料也有限。放眼更長時間段，則要關注監管層未來在降杠桿方面的進一步舉措。

交易員透露，10年期國開活躍券160213和170210最新成交在4.225%和4.135%附近，較上日收盤漲約3個基點(bp)，二者盤中曾分別摸高至4.26%和4.17%；同期限國債170004最新成交在3.405%左右，漲幅稍遜。

在上週到期的中期借貸便利(MLF)未續做後，央行本週一暫停進行逆回購，當日開展了4,955億元MLF操作，規模超過上周和本週兩次MLF到期總和。今日則進行重啟了逆回購操作，規模800億元，單日凈投放700億。

國開行上午在銀行間市場招標增發的一、七、10年固息債，中標收益率為3.5373%、4.2627%和4.1131%，此前市場預測均值3.57%、4.27%和4.11%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.505元，較上日結算價跌0.06%；10年期國債主力合約T1706收報96.040元，較上日結算價跌0.05%。

來源：路透中文網 2017年4月18日