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中國債市動態:國債期貨翻紅現券弱勢震蕩,資金仍緊情緒尚難言穩定

發佈時間:20170425

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間債市週二早盤現券交投情緒較上日略顯改善,但可持續性仍需繼續觀察,國債期貨亦翻紅小漲。新債方面,上午招標的國開行中標結果均低於預期,投標倍數亦尚可,顯示短期機構情緒稍穩,但對二級影響並不大,嚴監管下機構後市仍難脫悲觀預期。

國開行上午在銀行間市場招標增發的三年、五年和10年期固息債,中標收益率為4.0083%、4.1624%和4.1729%,均低於市場預測均值的4.04%、4.23%和4.20%;三期債投標倍數分別為2.28倍、6.67倍和3.23倍。

“期貨算是穩點了吧,(現券)天天虧,資金又緊,情緒還不能説穩定啊,”華中一銀行交易員稱,早盤主要利率債收益率還在昨天的高位震蕩,“後來有幾筆tkn(買盤),收益率下了點。”

她並透露,10年國債收益率下了1-2個點,從3.505%下來,後來就基本橫在3.48%-3.49%區間;10年期國開活躍券160213一度成交在4.3225%,後下行到4.29%附近。

對於上午招標的國開新債,上海一銀行交易員認為,一級招標結束後,需求稍好,但二級並未跟進。從結果來看,五年期可能因為發行量少,倍數偏高,相較前幾日的市場情緒,10年期品種需求已經算不錯,三年期則比較一般。

興業證券最新固定收益研究報告認為,央行在過去一段時間的操作和表態,其實是非常明確的,那就是穩定住貨幣市場流動性,防範系統性風險,畢竟銀監會已經在加強監管,這個點如果收緊貨幣市場,金融去杠桿很可能變成無序,防風險就可能演變成暴風險。

報告指出,從這個角度來説,投資者的確需要重視金融去杠桿的影響,但毫無邏輯的擔心繫統性風險和暴力去杠桿,至少短期,可能就有點過了。“我們毫無疑問還處於熊市的狀態中,但市場在這一點上已經形成共識,而且絕大多數投資者已經用倉位和久期來説話,在這樣的狀態下,持續悲觀和被市場情緒左右,甚至風聲鶴唳並不一定可取。”報告稱。

央行公開市場今日進行800億元人民幣逆回購操作,其中七天400億元,14天、28天期各200億元。據此計算,今日將凈投放400億元。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.215元人民幣,較上日結算價漲0.11%;10年期國債主力合約T1706收報95.580元,較上日結算價漲0.24%。

來源:路透中文網 2017年4月25日

 

 

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