因資金面緊繃態勢未緩，中國銀行間債市週三早盤延續上日頹勢，10年利率債活躍券收益率上行約2個基點（bp），IRS（利率互換）升幅更為明顯，中金所國債期貨亦繼續走弱；此外今日到期的MLF（中期借貸便利）目前尚未有續做消息，進一步增加短期不確定性。

交易員並指出，跨月後資金面也未能緩和，顯示目前銀行間流動性總量有些捉襟見肘。面對這一局面，央行公開市場也只是通過加量逆回購稍加幫助，而暫未理會到期的MLF，亦顯示在降杠桿的政策導向下，央行態度依舊中性偏緊。

“昨天下午就有傳今天（央行）可能會續MLF提利率，結果今天只做了逆回購，利率雖然沒動，但資金緊張的時候，MLF要是不續的話壓力也不小，”上海一銀行交易員稱。

中國央行公開市場今日進行了總額2,000億元人民幣的逆回購操作，其中七天期1,700億元，14天期200億元，28天期100億元，中標利率仍持穩。據此計算，單日凈投放1,400億元。

據路透統計，本週公開市場共有2,400億元逆回購到期，其中今日到期量為600億元；另外，今日還有2,300億元的中期借貸便利(MLF)到期，收回等量流動性。

一級市場同樣不容樂觀，財政部上午招標發行的一年期固息國債，中標利率3.32%，遠高於預測均值3.15%；同時招標的10年期固息國債，中標利率3.52%，亦高於預測均值3.50%。兩期國債邊際中標利率分別為3.43%和3.56%，對應投標倍數1.47倍和2.20倍。

上海一券商交易員表示，今日國債發行量較之前放量，單期均達360億元，在市場弱勢中，10年作為主流品種受影響相對可控，而有效需求不足令一年國債受衝擊更大。

北京一銀行交易員認為，今年以來受制于去杠桿監管的持續壓力，配置盤一直難現有效復蘇，而二季度又是傳統的新債供給高峰期，這又進一步加劇一級市場的壓力。

剩餘期限近10年的國開債170210券最新報價在4.23%/4.2125%，上日尾盤為4.22%/4.20%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.53%/3.50%，上日尾盤為3.50%/3.49%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.065元，較上日結算價跌0.15%；10年期國債主力合約T1706收報95.480元，較上日結算價跌0.27%。

來源：路透中文網 2017年5月3日