中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：資金續松惟押信用債融入略難，一年期SHIBOR升穿貸款基準

發佈時間：20170531

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中國銀行間市場週三早盤資金面維持偏松態勢，央行公開市場逆回購操作完全對衝到期規模。交易員表示，今天是年度繳稅匯算清繳日，但在整體偏松格局中對流動性影響不大；惟月末時點非銀機構押信用債融入略有難度，但抹平頭寸亦問題不大。

不過較長期資金成本升勢未減。一年期上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）在5月27日升至一年期貸款基準利率4.35%的上方，今日報在4.3579%。

北京一銀行交易員説，“不緊，早盤沒問題這會，OMO（公開市場）也只是對衝到期，看來央行也不擔心。今天是年度繳稅集中清繳，不過目前沒看到有啥影響，這會機構基本上都平了。”

她並表示，6月資金面依然面臨很多不確定性因素，央行雖然提前放風會開展MLF（中期借貸便利），但半年末通常為資金需求旺盛的時點，在貨幣穩健中性的基調下，感覺不能對未來流動性過於樂觀。

華南一券商交易員稱，“感覺就是錢松額度緊，月末銀行很多不能押信用，所有一些非銀的機構相對難借一點，不過大行股份制他們供給也還不錯，平頭寸沒問題。”

他並認為，短期內資金面寬鬆格局料會維持，不過隨著半年末時點影響流動性的因素逐漸顯現，資金受擾動的概率亦會越來越大，“向來半年末都是多事之秋，現在有些機構都開始屯錢了，反正我們（對6月資金面）是不怎麼樂觀。”

中國央行公開市場今日進行總額2,100億元人民幣的逆回購操作，其中七天期1,800億，14天期300億元。考慮端午假期到期順延部分在內，完全對衝今日到期量，既無投放也無回籠。

來源：路透中文網 2017年5月31日