中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：流動性平衡中略顯改善，但跨季資金價格仍居高不下

發佈時間：20170609

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間市場週五主要質押式回購利率走低，流動性亦較上日有所改善。交易員表示，央行公開市場本週雖轉為小幅凈回籠，但在前期MLF投放資金馳援下，隔夜資金拆借難度趨緩，惟質押信用債非銀類機構拆入價格偏高，同時半年末近，跨季資金價格仍居高不下。

“還挺松的，整體都在出，雖然跨季的價格都在5%以上，但是我覺得大家都提前準備了一些頭寸，可能資金面要比預期想的稍微好點。”華北一銀行交易員稱。

她並解釋到，大行一早出資態度仍顯謹慎，不過後來融出資金量較上日逐步增多，預計午後資金面更為寬鬆的概率較大。

央行公開市場今日進行總額600億元人民幣的逆回購操作。按逆回購統計口徑計算，本週將凈回籠100億元；不過在本週有2,243億元中期借貸便利(MLF)到期情況下，央行週二已進行4,980億MLF操作，通過MLF渠道凈投放資金2,737億元。

此外，據路透統計，6月合計有4,313億元MLF到期，除本週已到期部分外，6月16日還將有2,070億元到期。

上海一銀行交易員補充説，本週MLF投放量還算可以，短期的資金面並沒有太過緊張，只是下周開始月度繳稅，以及MPA考核等因素擾動將逐漸增強，屆時央行或者通過逆回購加量，或者繼續續作MLF，應該都會施以援手。

長期資金方面，一個月SHIBOR和三個月SHIBOR今日最新報在4.5854%和4.7555%，較前日分別上漲7.08bp和2.49bp。同時，股份制銀行近期所發行的一至三個月同業存單利率升至5%。

對於質押信用債的機構而言，軋平頭寸仍需對資金價格做出權衡。華北一券商交易員表示，非銀機構隔夜資金拆借價格在3%-3.3%左右，跨季的價格在5%-6%，只要價格能接受還是很好借到。

來源：路透中文網 2017年6月9日