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中國債市動態：國債期貨上漲現券亦走暖，震蕩中等待FED議息決議

發佈時間：20170612

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與國債期貨上漲同向，中國銀行間債市週一早盤亦走暖，主要現券收益率跌約3-4個基點(bp)，利率互換(IRS)降幅則稍遜。目前市場對美國若加息，中國跟隨上調逆回購等利率預期較強，只是該因素已經過長時間消化，缺少其他消息刺激下，現券暫時以震蕩為主。

交易員表示，如果6月底前資金面不出現特別緊張，過於平坦的收益率曲線中，短端吸引力已在增強。當然，本週利率債供給壓力依舊不小，還需要關注新債發行結果的影響。

上海一外資銀行交易員稱，從央行上周公開市場重啟28天逆回購，和超量進行中期借貸便利(MLF)操作來看，6月底前資金面即使有波動，也不會過度緊張。在此情況下，早盤現券跟隨期貨略走好。

至於若美國加息，中國央行是否會跟進調整逆回購利率，他認為，“概率挺大的。既然市場都有這個預期，央媽最好還是上調。以後自己單獨調估計市場預期會亂。”

金融時報週六發表文章稱，在當前貨幣政策操作保持流動性“不緊不松”前提下，銀行業整體流動性狀況良好，並未出現“攬儲大戰”；6月末發生大的流動性風險及引發系統性金融風險的概率極低，類似2013年6月的“市場異常波動”不會重演。

本月稍早，路透調查顯示，受訪的18家初級交易商均預期，美聯儲在6月13-14日會議上，將把隔夜拆借利率目標區間調高0.25個百分點至1.00-1.25%。

上海另一銀行交易員指出，若央行可平穩掌控6月市場流動性，條件許可的情況下可考慮酌情買入一些短債。

財政部上週五招標發行的六個月期貼現國債，加權中標收益率為3.6578%，超過當時10年期國債中債估值收益率水準；同時招標的三個月期貼現國債，加權中標收益率3.4924%。

交易員透露，剩餘期限近10年的國開行170210券最新成交在4.30%左右，上日尾盤在4.33%-4.34%附近；相近期限國債170010最新成交接近3.60%，上日尾盤約3.63%-3.64%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報97.790元人民幣，較上日結算價漲0.22%；10年期國債主力合約T1709收報95.340元，較上日結算價漲0.36%。

來源：路透中文網 2017年6月12日