中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：央行連續凈投放下短期資金寬鬆，惟跨季價格維持高位

發佈時間：20170614

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中國央行公開市場週三連續第二日凈投放，銀行間市場資金面維持寬鬆，早盤短期供給較為充裕。交易員稱，央行呵護流動性姿態令6月流動性預期好轉，不過受限于MPA考核等，跨季融出仍偏少，價格也維持高位。

上海一券商交易員稱，資金面整體寬鬆，但在MPA約束下非銀跨季期限融資成本難降，“隔夜還可以，但跨季的價格還是高的，出長期限的相對還是少；押信用的跨季肯定是下不來的，資管、基金高價出，現在城商出錢也貴。”

她認為，臨近半年末，中國央行跟進美聯儲上調政策利率的概率偏小，“拖到7月再加也不遲”。至於本週到期的MLF，考慮到此前央行已經提前超額續做本月到期的MLF，這周的到期後也可不再續做，屆時央行或用逆回購來對衝過渡。

上海一銀行交易員表示，本週資金面整體好轉、同業存單利率也有下降，主要是市場對6月份的流動性樂觀不少，央行近期對流動性的呵護超預期。

“如果央行公開市場接下來繼續這麼供給，同業存單利率應該還能下一點，”他説。中國貨幣網數據顯示，目前全國性股份制銀行發行的三個月、六個月期同業存單利率普遍已降至5.00%以下。以興業銀行為例，其週二發行的6個月期同業存單利率為4.80%，而周

三正在發行的6個月期存單報價進一步降至4.78%。

中國央行公開市場週三進行總額900億元人民幣的逆回購操作，單日凈投放200億元。其中七天期300億元，14天期在暫停兩日後恢復，操作量100億元，28天期為500億元，中標利率均持平。此外週五（16日）有2,070億元MLF到期，週四（15日）還有600億元三個月期國庫現金定期存款到期。

來源：路透中文網 2017年6月14日