中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：受外盤影響期現貨小幅走弱，但資金寬鬆收益率反彈壓力有限

發佈時間：20170628

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中國債市現券與期貨週三早盤均小幅走弱，活躍券收益率較前日尾盤略漲，交易員指因或受隔夜外盤美債收益率上行影響。不過流動性維持寬鬆，跨季資金價格明顯下行，給信用債和短券等帶來支撐，長債壓力料暫不大。

華南一銀行交易員稱，早盤10年國開、國債活躍券收益率小幅上漲大約1個bp，“延續昨天下午的(收益率)反彈吧，而且隔夜美債也上了，外盤可能有些影響情緒。”

他表示，近期財政支出力度較大支撐資金面，目前公開市場上央行在逐步回籠，但節奏比較緩慢，預計流動性寬鬆可維持至季末。隨著資金價格下跌，信用債和短券的需求都還不錯，國債M型的收益率曲線也已經修復，感覺現券反彈壓力暫時不大。

美國公債收益率週二上漲，和歐債收益率走勢一致，此前歐洲央行總裁德拉吉發表講話，引發市場預期歐洲央行距離宣佈縮減刺激政策靠近一步。

美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)主席葉倫週二重申，美聯儲將繼續循序漸進地加息。她並指出，美聯儲將“逐步且可預見的”縮減為幫助國內經濟度過危機而積累的債券持倉。

一級市場方面，中國財政部上午續招標發行的三年期固息國債，加權中標收益率3.4349%，稍高於預測均值3.42%，邊際中標收益率為3.4752%。不過從投標倍數來看該期債需求仍然向好，在發行規模升至400億元的情況下，投標倍數2.72倍創今年來三年國債投標倍數新高。

剩餘期限近10年的國開債170210券最新報價在4.1650%/4.1525%，上日尾盤為4.15%/4.14%。剩餘期限近10年的國債170010券最新報價在3.53%/3.5050%，上日尾盤為3.5150%/3.50%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報98.195元人民幣，較上日結算價下跌0.01%；10年期國債主力合約T1709收報95.715元，較上日結算價下跌0.07%。

來源：路透中文網 2017年6月28日