中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：資金緊平衡現券續走弱，因PMI高於預期且美債收益率上行

發佈時間：20170730

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中國央行連續六日暫停逆回購操作，銀行間債市週五資金緊平衡。受中國6月PMI高於預期且美債收益率上行影響，境內主要現券繼續走弱，10年國開債收益率漲幅在2個基點(bp)左右，利率互換(IRS)也小幅上行。

對於短期後市，交易員認為，目前市場開始將關注點轉向7月流動性情況，若經濟形勢維持穩定，短期內債市大的交易機會可能不多，料仍以震蕩波動為主。

中國國家統計局和物流與採購聯合會(CFLP)週五聯合公佈，宏觀經濟先行指標--6月官方製造業採購經理人指數(PMI)升至51.7，高於路透調查預估中值51.0，上月為51.2。這是官方製造業PMI連續11個月處於擴張區間，6月數據並創下年內次高水準。

上海一外資銀行交易員表示，早盤現券依舊偏弱，“美債(收益率)往上走了，(中國)PMI略超預期。”

剩餘期限近10年的國開債170210最新成交在4.20%附近，上日尾盤在4.18%-4.19%；同期限國債170010最新成交在3.5675%，上日尾盤約3.55%。

因臨近月末時點財政支出力度進一步加大，央行今日未進行逆回購操作，為連續第六日暫停操作。據此計算，本週凈回籠3,300億元人民幣，創逾四個半月單周新高。美國10年期公債收益率昨日一度觸及5月17日來最高的2.30%。

新債發行方面，財政部上午招標的三個月貼現國債，加權中標收益率3.3317%，邊際中標收益率3.4957%，二者點差較上周同期明顯擴大，且投標倍數明顯降低至1.83倍。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報97.96元，較上日結算價下跌0.16%；10年期國債主力合約T1709收報95.235元，較上日結算價下跌0.26%。

來源：路透中文網 2017年6月30日