中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券收益率漲幅收窄，公開市場仍僅對衝到期令情緒謹慎

發佈時間：20170726

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中國債市週三早盤現券、期貨、利率互換均走弱，不過相對昨日盤後高點，活躍券收益率漲幅略有收窄。交易員表示，央行公開市場連續兩日逆回購操作精準對衝到期，令市場謹慎情緒不改。

上海一券商交易員稱，昨日盤後10年國開債收益率上行2個bp（基點），早間公開市場未現凈投放，預期兌現後收益率略有回落，至4.205%附近。

“(情緒差)主要還是資金的原因，價格下不來，現在我們能拿到的隔夜到一個月(回購利率)都高於國開170210收益率；倒挂久了如果杠桿撐不住，市場上可能會有拋券的，”他説。

華北一銀行交易員則認為，短期市場氛圍偏空，不過月末資金壓力預計還是偏短期的，貨幣政策穩健定調下，對流動性也無需過度悲觀，長遠來看更需擔憂的還是監管政策細則的衝擊。

中國央行公開市場週三進行總額1,300億元人民幣的逆回購操作，其中七天期800億元，14天期500億。據此計算，單日投放量連續第二日完全對衝到期量。

中國央行日前召開分支行行長座談會指出，下一階段要把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置，加強風險監測預警，著力防範化解重點領域風險，並繼續深化金融體制改革及強化宏觀審慎管理和逆週期調節。

剩餘期限近10年的國開債170210券最新報價在4.2075%/4.2025%，上日尾盤為4.1940%/4.1925%；剩餘期限近10年的國債170010券最新報價在3.6075%/3.59%，上日尾盤為3.5925%/3.5850%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報97.625元，較上日結算價下跌0.03%；10年期國債主力合約T1709收報95.055元，較上日結算價下跌0.07%。

來源：路透中文網 2017年7月26日