中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：短期資金仍寬鬆，但跨月預期謹慎同業存單續見提價發行

發佈時間：20170905

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中國銀行間市場週二短期資金較寬鬆，隔夜、七天回購加權平均利率早盤降幅明顯，14天供給亦不難覓，且交易員反映非銀邊際價格有所鬆動；不過9月跨季預期仍謹慎，同業存單方面仍有部分銀行上調利率發行，Shibor(上海銀行間同業拆放利率)一個月以上期限也是全線上漲。

上海一券商交易員稱，非銀壓力較8月末已經大幅減緩，隔夜價格基本與DR(存款類機構間質押式回購利率)看齊。七天以上非銀上午還需要加點，不排除午後會有所回落，隔夜很可能會出現減點融出。

她指出，銀行間質押式回購日成交量9月以來有所反彈，昨日成交量已在25,000億元以上，為近半月新高，也從側面反映市場流動性充足，央行肯定還會繼續“收水”；週四的MLF到期量不大，預計央行會有續做，但規模不會太多。

北京一基金交易員稱，9月上旬資金面預期還算樂觀，因需求以隔夜、七天為主，一些報價偏高的14天資金並不好出，近午間給非銀的融出報價已降至3.80%，接近目前DR的加權水準。

中國央行週二公告稱，目前銀行體系流動性總量較高，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展公開市場操作。這也是央行連續第四個交易日暫停操作；據此計算，單日將凈回籠700億元人民幣。

9月中期借貸便利(MLF)到期總量為2,830億元，其中本週四(7日)到期1,695億元，9月16到期1,135億元。

同業存單方面，上述北京一基金公司交易員提到，9月以來不少銀行抬價發行，今日仍有見到主體AA+評級的銀行，一個月期存單發行利率較昨日上調10個bp(基點)。

上海一基金交易員認為，評級低的中小銀行對同業存單負債依賴更大，需求更加剛性。不過一個月期限相對較短，又剛好跨季，提價幅度稍大也合理。

他預計，9月同業存單價格仍易升難降。本月存單到期量大、存在滾動發行壓力，而受資金緊平衡、非銀去杠桿和公募基金新規壓制，同業存單的投資需求目前來看還是偏弱，難與供給平衡。

中國證監會上週五發佈新公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定，要求貨幣基金投資評級低於AAA級的金融工具佔基金資産凈值的比例合計不得超過10%。

來源：路透中文網 2017年9月5日