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中國貨幣市場：資金面延續寬鬆，MLF超額續做鞏固季末流動性信心

發佈時間：20170907

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中國銀行間市場週四資金面延續寬鬆，短期品種供需兩旺。稍早央行進行2,980億元中期借貸便利(MLF)操作，規模超出今日MLF到期量，亦稍高於本月全部到期量，繼昨日的28天逆回購重啟之後，進一步提振跨季流動性預期。

上海一保險交易員稱，早間資金面十分寬鬆，“頭寸多了想塞給別家，人家也説多了；還好趁上午趕緊出掉了，不然下午肯定減點。”

他表示，目前回購成交還是以隔夜、七天為主，長期限需求一般。基金出線上跨月資金的倒還不少，“應該覺得這個月不會太緊，這會兒出跨月的，期限長，價格還能好點。”

華南一銀行交易員表示，MLF月初續做並且小幅超出全月到期量，與昨日的28天期逆回購重啟一致，都是釋放了維穩跨季的信號，“這個月同業存單到期量太大，央行應該也是怕形成市場衝擊。”

中國央行週四公告稱，今日進行了2,980億元人民幣中期借貸便利(MLF)操作，期限一年，利率持平于3.20%；今日未進行逆回購操作。9月MLF到期總量為2,830億元，除今日到期1,695億元外，9月16日還有1,135億元到期。今日逆回購到期量則為零。

上海一基金交易員認為，今日央行MLF符合預期，基本上正好覆蓋本月全部到期，符合央行近幾個月的操作思路。此外，公開市場逆回購月內到期量僅剩1,100億元，後期回籠壓力有限，直到下一次MLF(9月16日)之前，資金面預計還會維持偏松。

不過從資金價格來看，他指出，R001、R007(全市場口徑質押式回購加權平均利率)已接近底部，再下行空間有限。月初以來全市場和存款類機構間回購利率的利差已經快速收窄，按照回購開盤價加上一點點利差來估算，R001到2.65%、R007到2.95%左右基本是下限。

來源：路透中文網 2017年9月7日