中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：10年利率債收益率再觸年內高點，受經濟預期向好打壓

發佈時間：20171016

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中國銀行間債市週一資金較為寬鬆，但10年國債和國開債收益率早盤再觸年內高點，因央行行長稱中國下半年經濟增長有望達到7%，基本面預期向好打擊市場情緒。利率互換(IRS)跟隨普漲，國債期貨主力合約亦雙雙走低。

交易員稱，現券收益率在快速上行4-5個基點(bp)後暫時走穩，不過經濟向好預期和繼續降杠桿趨勢仍令後市承壓，目前心態偏謹慎。

中國央行行長周小川表示，今年以來中國經濟增長動能有所回升，上半年GDP增速達6.9%，下半年有望實現7%，推動力主要來自家庭部門消費的快速增長；與此同時，整體杠桿率開始出現下降，雖然幅度不大，但趨勢已經形成。

上海一外資銀行交易員指出，受周小川對下半年經濟預測言論影響，稍早10年國債和國開等收益率一度上漲4-5個bp，“之前央媽描述經濟穩中向好，大家都沒重視。這回直接修正市場預期了。”

對於短期後市，他認為，經濟預期調整對債市的影響可能還沒結束，保守的做法只能是先觀望。

剩餘期限近10年的國債170018收益率一度升至3.71%後，最新成交在3.7%左右；同期限國開債170215最新成交在4.2925%附近。二者較上日尾盤漲幅約4個bp。

最新數據顯示，中國9月居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.6%，與路透調查預估中值1.6%一致。9月工業生産者出廠價格指數(PPI)同比上漲6.9%，高於路透調查預估中值6.3%。

央行公開市場稍早進行了200億元人民幣的逆回購操作，與到期量完全對衝。銀行間資金市場上，流動性較為寬鬆。

金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1712最新報在97.06元，較上日結算價跌0.21%；10年期國債主力合約T1712報94.395元，較上日結算價跌0.28%。

來源：路透中文網 2017年10月16日