中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：月內資金寬鬆無虞但跨月略緊，公開市場累積投放大力馳援

發佈時間：20171020

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中國央行公開市場週五延續凈投放，本週逆回購口徑累積投放達5,600億元，助益銀行間資金面維持寬鬆無虞。交易員稱，央行逆回購連續馳援下，場內大行隔夜供給充沛，七天因跨繳稅週期需求顯旺，而跨月的14天期品種則略顯緊俏；不過非銀拆借價格仍舊相對偏高。

他們並稱，央行本週加力投放平穩預期，不過預計下周繳稅影響將顯現，同時逆回購到期量也偏大，仍需繼續關注央行是否滾動操作。

“(資金)很松，量都蠻足的，隔夜和七天都是，不過減點的倒是沒有很多，跨月的略緊一點，”上海一銀行交易員稱，“不過大行14天的供給感覺比昨天還多了一點，就是不知道下周會怎麼樣”。

她並稱，有機構測算10月份季度繳稅量至少也得6,000億，疊加逆回購到期近5,000億的規模，預計央行逆回購仍需要加量續作，不然資金面還是會面臨不小壓力。

中國央行週五公告稱，今日將進行800億元人民幣逆回購操作，其中七天500億元，14天300億元；今日有200億元逆回購到期。按逆回購口徑計算，本週凈投放5,600億元；考慮MLF後，本週公開市場全口徑凈投放2,045億元。路透計算，下周逆回購到期4,800億元。

不過非銀類機構資金拆借的感受略有不同。華北一券商交易員稱，其可拆入的七天期品種價格最低也到3.1%，14天則要到4%以上，“資金多是多，但是只有隔夜便宜啊，基本加權能借到，早上出不掉的估計後面都會減點的，不過七天和14天就要加點了”。

她並表示，央行本週逆回購投放的目的也是為了對衝繳稅週期衝擊，感覺資金總量應該問題不大，但是下周隨著十九大會議結束，如果央行不繼續凈投放的話，這周如此寬鬆的局面肯定不會持續了。

根據國家稅務總局的通知，因10月1日-8日為節假日，10月份申報繳納增值稅、消費稅、所得稅等稅費種，申報納稅的最後期限順延至10月25日。

來源：路透中文網 2017年10月20日