中國建設銀行-山西省分行

中國票據市場：轉貼利率維持平穩，繳稅將至資金價格有上漲預期

發佈時間：20171020

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中國票據市場轉貼利率本週變化不大，交易員稱，儘管短期資金寬鬆，受繳稅影響下周資金價格有上漲預期，收盤機構仍謹慎觀望，票價暫持穩。

“價格還算穩定，足年國股電票在4.38%左右。”西北一銀行交易員稱。

下周隨著繳稅高峰期到來，銀行間市場資金面可能收緊。上述交易員認為，票據價格或將隨資金價格略漲，不過具體還需視央行的資金投放回籠情況，“現在都要跟緊央媽，不然會死得很慘。”

不過他也表示，票源較少的情況本週改觀不大。近期轉貼市場上出票萎縮明顯，一方面是開票量較少，另一方面，很多票據開了之後沒有貼現。

中國央行公開市場本週重啟14天期逆回購，與七天品種組合放量操作，按逆回購口徑計算單周凈投放5,600億元，創下約九個月新高，傳遞中共“十九大”期間的維穩意圖。在央行大額投放安撫之下，資金面整體穩中偏松。

票據市場是短期資金融通的市場。此前的中國票據市場以紙票為主，處於分割狀態，在各行各地區之間的流動性較差；交易期限一般在六個月以內，其中銀行承兌匯票是最主要的交易工具。交易方式包括回購和轉貼(即買斷)。

電子商業匯票系統于2009年10月28日在中國人民銀行清算總中心正式上線。金融機構開始為其客戶辦理電子商業匯票業務，電子商業匯票的最長期限由紙票的半年延長為一年。近來隨著幾起票據大案爆出，監管層開始力推電票，其交易活躍度已超過紙票。

全國統一的票據交易平臺--上海票據交易所已于2016年12月8日正式開業。央行行長周小川表示，票交所有助於完善中央銀行金融調控，優化貨幣政策傳導機制，增強金融服務實體經濟的能力，央行將繼續推動中國票據市場規範發展。

來源：路透中文網 2017年10月20日