中國建設銀行-山西省分行

中國票據市場：轉貼利率本週穩中略升，交投尚活躍但供大於求

發佈時間：20171027

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中國票據市場轉貼利率本週穩中略有上行。交易員稱，本週票據市場交投較為活躍，不過總體上供大於求，轉貼利率整體平穩中較上周小升；資金面雖偏于寬鬆，但對市場影響不大。

上海一銀行交易員説，“轉貼利率小幅上行吧算是，不過也就幾個bp而已，整體還是比較平穩的...供需方都挺多的，但總體上還是供大於求，一年國股（國有和股份制銀行承兌）電票成交在4.40%左右。”

她並表示，本週資金面較松，但對票據市場影響不大；後市來看，一方面依然是資金面和央行貨幣政策因素，另一方面亦需關注宏觀基本面，目前看轉貼利率走勢仍不明朗。

中國央行公開市場本週繼續大額凈投放，且正式試水63天期逆回購操作，在維穩因稅期而導致的短期資金波動的同時，亦預先防範跨年流動性異常，呵護資金預期，央行精準調節態度彰顯。

華東一銀行交易員稱，轉貼市場交投活躍度還是比較高的，部分大行亦有在市場買入，但在出票相對較多的情況下，未改利率穩中略升的態勢。

票據市場是短期資金融通的市場。此前的中國票據市場以紙票為主，處於分割狀態，在各行各地區之間的流動性較差；交易期限一般在六個月以內，其中銀行承兌匯票是最主要的交易工具。交易方式包括回購和轉貼(即買斷)。

電子商業匯票系統于2009年10月28日在中國人民銀行清算總中心正式上線。金融機構開始為其客戶辦理電子商業匯票業務，電子商業匯票的最長期限由紙票的半年延長為一年。近來隨著幾起票據大案爆出，監管層開始力推電票，其交易活躍度已超過紙票。

全國統一的票據交易平臺--上海票據交易所已于2016年12月8日正式開業。央行行長周小川表示，票交所有助於完善中央銀行金融調控，優化貨幣政策傳導機制，增強金融服務實體經濟的能力，央行將繼續推動中國票據市場規範發展。

來源：路透中文網 2017年10月27日