中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：資金愈寬回購利率明顯回落，月初央行順勢回籠預期尚可

發佈時間：20171102

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中國銀行間市場週四資金繼續轉松，場內機構軋平頭寸壓力繼續減輕。交易員稱，月初流動性呈現寬鬆向好態勢，央行公開市場亦順勢轉為凈回籠。一早不少機構便轉為融出，非銀類機構加權拆借隔夜亦難度不大，預計明日央行還將續作MLF，但料大概率暫停逆回購操作，短期流動性有望繼續保持平穩。

“非常的松啊，感覺跨入新的月份就是另一個世界，10%的隔夜恍如隔世，但其實也就幾天前，上半個月的寬鬆時光就這樣開啟了。”華南一券商交易員説。

她並介紹，其隔夜資金加權價格拆借壓力也不大，估計月末央行財政投放規模對流動性有較大補充，資金面至少從11月份來看，不會再像9月和10月那樣日子難過了。

中國央行週四公告，上月末財政集中支出推動銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收逆回購到期等因素影響，今日不開展公開市場操作。據此計算，單日將凈回籠1,400億元人民幣。

上海一銀行交易員表示，隔夜品種盤中已經可以見到10個基點以內的減點價格，跨月過後資金面有可能還會繼續轉松，但是預計央行也會順勢加大回籠來對衝。

她並指出，明日到期的MLF央行大概率還將續作，但逆回購估計將暫停操作，“感覺松也不會松太久吧，央行還是會讓大家緊平衡的”。

路透週二曾援引市場人士報導，央行就中期借貸便利(MLF)續做進行詢量，有望在本週五操作。據路透統計，11月共有3,960億元人民幣MLF到期，其中本週五到期量為2,070億元。另外兩次到期分別在11月12日，金額665億元，以及11月16日，規模1,225億元。

來源：路透中文網 2017年11月2日