中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：央行維持投放強度資金面向好，跨月影響前壓力有限

發佈時間：20171116

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儘管本月申報納稅截止日已過，但為對沖走款後續影響，中國央行公開市場週四依舊維持高強度凈投放，銀行間市場資金面隨之明顯趨緩，回購利率也掉頭向下。而繳稅影響過後距跨月仍有一段時間，在這之前料流動性壓力有限。

交易員並指出，11月跨月銀行並無太大的監管壓力，因此月底資金也不太會出現明顯異動；不過在央行連續投放後，逆回購存量已累積到較高水準，若隨後資金轉松，公開市場也會轉向凈回籠，資金面總體仍難脫基本平衡格局。

“早上沒多久就松了，（公開市場）又投放了這麼多，大家都感受到了央媽的愛，”華東一銀行交易員稱。

北京一基金公司交易員亦表示，央行維持高強度投放對穩定市場情緒作用明顯，非銀機構融入的資金價格今日降幅亦相當明顯，隔夜目前回到3%附近，七天在3.60%左右，上日則均在4%上方。

中國央行公開市場今日進行總額3,300億元人民幣逆回購操作，規模與昨日相同，其中七天期1,600億元，14天期1,400億元，63天期300億元。據此計算，單日逆回購口徑將凈投放3,100億元；若考慮MLF到期，全口徑凈投放則為1,875億元。

而若按照全口徑計算，本週前四天央行公開市場已累計凈投放6,310億元。

據路透統計，本週公開市場共有3,400億元逆回購到期，其中今日到期200億元。本週還有1,890億元MLF(中期借貸便利)到期，包括11月12日的665億元（順延至本週一），以及今日的1,225億元。

上海一銀行交易員談到，昨天是本月繳稅的申報截止日，不過考慮隨後的走款有一定滯後效應，央行今日的投放規模依舊維持高位。

根據國家稅務總局的辦稅日曆，11月份申報繳納增值稅、消費稅、所得稅等稅費種，申報納稅的最後期限為11月15日(週三)。

前述華東的銀行交易員並認為，繳稅過後本月資金面大局已定，即使臨近月末也不會有太大波動，“這個月也不是什麼特別月份，不用擔心指標限制。”

來源：路透中文網 2017年11月16日