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中國債市動態:期現貨雙雙走弱,美聯儲議息會議漸近謹慎預期升溫

發佈時間:20171208

建設銀行公司機構首頁

中國債市週五早盤期現貨雙雙走弱,銀行間國債及金融債活躍券收益率上行2-3個基點(bp),利率互換(IRS)同步走高,中金所國債期貨震蕩走跌。美聯儲(FED)下周將舉行議息會議,屆時年內第三次升息可能性很大,市場普遍擔憂中國央行會隨FED步伐上調逆回購、MLF(中期借貸便利)等市場基準利率。

交易員並指出,在國開行近期頻繁進行置換操作的支撐下,此前集中于10年活躍券的做空壓力短期得到明顯緩和,不過通過暫停供給維穩市場畢竟不是長久之計,在銀行負債端壓力未減的情況下,債市仍難見主動做多力量,料繼續偏弱震蕩。

“應該就是國開置換效應消退了,市場在預期加息(央行調高市場基準利率),IRS上的很快,”華東一銀行交易員稱。

交易員透露,國開行10年活躍券170215最新成交收益率在4.7650%附近,上日尾盤為4.74%;10年國債活躍券170025最新成交收益率在4.91%附近,上日尾盤為4.88%。此外以七天回購利率為基準的五年IRS也上行約2個bp至4.02%。

國開行週四下午進行債券置換招標,置換債券160208中標收益率為4.6793%,明顯高於此前二級4.59%附近的水準,投標倍數為1.23倍。此次被置換債券170215全價為97.63元人民幣,對應的收益率約4.7146%。

上海一銀行交易員談到,臨近中午公佈的11月貿易數據也較為亮眼,國債期貨隨後一波跳水,現券收益率漲幅也略有擴大。此外近期鋼鐵等大宗商品價格又有一波明顯漲勢,經濟韌性十足依舊對債市的壓制未消。

中國週五公佈,以美元計價11月出口同比增長12.3%,進口同比增長17.7%,路透調查預估中值分別為5.0%和11.3%。11月貿易順差CNTRD=ECI為402.1億美元,路透預估中值為順差350億美元。以美元計價11月出口增速為今年3月以來最高。

上海一券商交易員談到,同業存單(NCD)利率在周中短暫回落後,需求快速萎縮,導致銀行不得不重新調高利率,今日股份制銀行發行的三個月及六個月同業存單利率重新攀上5%高位,這表明銀行負債端依然壓力巨大,而且接下來資管新規若逐步施行,負面影響料進一步顯現。

上海一銀行交易員談到,“現在都説(收益率)很高,但就是沒錢買啊,你能怎麼辦。銀行發那麼多NCD,價格那麼高也都咬著牙上,也是為了續命啊。”

大資管新規徵求意見稿發佈尚不足一個月,兩名消息人士援引10家股份行研討後達成的一致意見指出,資管意見稿有利於防範業務風險,但部分條款實施後,將對金融市場的影響力較大,可能引發系統性金融風險。

一級市場方面,財政部上午招標發行的三個月和六個月期貼現國債,加權中標收益率分別為3.9684%和3.9795%,邊際中標收益率4.0106%和4.0511%,對應投標倍數2.51倍和2.66倍。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報96.310元,較上日結算價跌0.15%;10年期國債期貨主力合約T1803收報92.715元,較上日結算價跌0.19%。

來源:路透中文網 2017年12月8日

 

 

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