中國銀行間債市週四現券收益率震蕩小升，國債期貨同步走弱。交易人士表示，海外美國稅改議案獲得通過，美債收益率繼續衝高，而國內中央經濟工作會議並無太多超預期的表述，現券繼續弱勢盤整；資金面結構性矛盾未消，進出口行一級新債短端需求好于長端。

“經濟工作會議並沒什麼太出乎意料的東西，收益率沒上多少。”上海一銀行交易員稱，年底估計也就這樣了，利率互換亦小幅走升1-1.5個基點。

興業證券最新報告認為，本次中央經濟工作會議明確金融防風險將成為未來相當一段時間的經濟工作重心，“金融強監管+緊貨幣”的政策組合將持續，整體流動性偏緊的狀況難以出現徹底扭轉，利率債仍然難以看到趨勢性的機會，負債和票息可能是較為確定的。

交易員透露，10年國開債活躍券170215最新成交在4.8475%，上日尾盤在4.8325%。10年國債170025最新成交為3.905%，上日尾盤成交在3.90%。

決策中國2018年主要經濟任務的中央經濟工作會議週三落下帷幕，進一步推進供給側結構型改革，致力中國經濟的提質增效是明年經濟工作的主要任務，而防範化解重大風險攻堅戰排在今後三年重點工作的首位，其中防控金融風險仍是重中之重。會議明確將繼續實施積極的財政政策，穩健的貨幣政策要保持中性，這也延續了上年的政策基調。

“口行債明年繳款還是很nice的，可能是有一些計算年度總承銷量之類的機構，會衝承銷量吧，”華北一參與投標的交易員表示，一年和三年期結果都低於預期，五年期則需求比較一般。

業內人士稍早透露，進出口銀行上午招標增發的一年(剩餘期限逾四個月)、三年和五年固息債，中標收益率分別為4.2617%、4.7139%、4.7991%，對應投標倍數3.59倍、2.42倍、1.97倍。

美國指標公債收益率週三升至九個月高位，因投資人樂觀預期美國稅改將有助於提振經濟成長，且經濟數據改善。共和黨控制的美國眾議院最終通過了美國30年來最大規模的稅改議案，將送呈特朗普總統簽署立法。

央行公開市場今日進行總額700億元人民幣逆回購操作，其中七天期300億元，14天期300億元，28天期100億元。據此計算，公開市場單日凈回籠100億元，結束此前連續八日凈投放（按全口徑計算）。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報96.375元人民幣，較上日結算價跌0.05%；10年期國債主力合約T1803收報92.745元，較上日結算價跌0.12%。

來源：路透中文網 2017年12月21日