中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券隨期貨走強略顯暖意，國開20年新債需求偏弱影響有限

發佈時間：20171222

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間債市週五現券跟隨期貨走強略顯暖意，收益率微幅下行。交易人士表示，年末財政存款投放助益下，央行公開市場缺席，但無礙短期資金愈發寬鬆格局，支撐期現貨均釋暖意；不過早間20年期國開新債招標結果走高，投標倍數顯示機構配置積極性仍比較有限。

“就是國債期貨在帶節奏，市場動的不算多，20年國開影響不大的。”北京一銀行交易員稱，每年末例行的財政投放來了，資金面憂慮好歹減輕一點點。

他並表示，因為國債期貨交易不需要資金，搶跑也沒有什麼負擔，不排除短期利空因素釋放一波後，若資金面跨年壓力能繼續減輕，現券“收益率感覺有可能要下了，再觀察觀察”。

交易員透露，10年國開債活躍券170215最新成交在4.8200%，上日尾盤在4.8300%。10年國債170025臨近中午暫無成交，上日尾盤成交在3.91%。

華北一銀行交易員表示，從昨天下午開始有部分大行陸續給非銀機構融出跨年資金，非銀跨年資金價格也小幅回落，所以預計跨年流動性大概率是問題不大，不過只能説債市短期內應該會比較穩定，收益率能否繼續下行仍需更多因素支撐。

業內人士稍早透露，國開行上午招標增發的20年期固息債中標收益率5.14%，投標倍數1.32倍。此前市場預測均值為5.04%。本次增發標的券160205的最新估值收益率為5.0991%。

臨近年末中國央行公開市場連二周凈投放，但力度較上周明顯減弱。資金面雖存結構供需矛盾但整體仍平穩，且財政集中投放將至，跨年難度應不大；而明年貨幣政策繼續定調為穩健中性，加之進一步強調防風險重要性，央行流動性管理態度料不會有明顯轉變，“削峰填谷”仍是主基調。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報96.590元人民幣，較上日結算價漲0.17%；10年期國債主力合約T1803收報93.120元，較上日結算價漲0.30%。

來源：路透中文網 2017年12月22日