中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：期現貨跟隨美債偏弱震蕩，但一級國開債需求續向好

發佈時間：20180130

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中國銀行間債市週二現券走勢顯弱，國債期貨同步下跌。交易員稱，對非銀隔夜融出受限範圍繼續擴大到部分城商行，但資金面仍屬寬鬆格局，不過外盤美債收益率繼續衝高，現券跟隨走疲，惟幅度較為有限；一級國開新債則在基金和外資等機構參與下延續向好態勢。

“美債(收益率)上太快了，二級情緒有點不好，但是一級還是不錯的。”華中一銀行交易員稱，考慮到人民幣升值因素，估計國內債市也不會跟隨海外債券走勢太緊，現券整體還是沒有明確方向的，最近年底交投也比較慘澹一些，還是等待新的因素確定方向指引。

據交易員透露，10年國開債170215最新成交在5.0925%，上日尾盤在5.0875%；10年國債170025成交則在約3.9350%，上日尾盤在約3.9350%。

美國公債收益率週一急升至逾三年高位，此前一歐洲央行官員的講話鞏固了隨著經濟前景改善，全球主要央行將縮減刺激計劃的預期。尾盤美國10年期公債收益率盤中升至2.727%的峰值，此為2014年4月來最高。尾盤收益率升幅收斂報2.701%。

華北一銀行交易員表示，今天城商行也被限制出隔夜資金給非銀機構，但市場上資金仍極為充沛，資金還是出也出不掉，非銀機構亦感覺並不缺流動性；今天一級國開行新債短端一年品種仍可見不少基金參與投標，三年期則有外資機構參與，致整體投標倍數亦屬不錯。

國開行上午招標增發的一、三年固息債，中標收益率為4.1167%、4.6873%，預測均值4.20%、4.72%，投標倍數3.45倍、3.81倍；兩年期新發固息債中標利率4.53%，預測均值4.60%，投標倍數4.45倍。

央行週二公告，考慮到金融機構有序動用“臨時準備金動用安排(CRA)”和月末財政支出可吸收央行逆回購到期、現金投放等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩定，今日不開展公開市場操作。據此計算，今日將凈回籠2,400億元人民幣。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報95.920元人民幣，較上日結算價跌0.06%；10年期國債主力合約T1803收報91.795元，較上日結算價跌0.14%。

來源：路透中文網 2018年1月30日