中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：資金面略收斂，春節提現需求和央行持續凈回籠效應所致

發佈時間：20180206

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間市場週二資金面盤初略顯緊張，但隨後供給涌出，整體亦較偏松。交易員稱，春節長假前提現需求升溫，且央行公開市場持續凈回籠，部分抵消CRA（臨時準備金動用安排）和定向降準投放的效果，流動性邊際出現小幅收斂態勢，不過仍無礙資金面總體寬鬆。

華南一券商交易員説，“開盤那會兒有點小緊張，後來錢又都出來了，不過感覺也沒前幾天那麼的松了，畢竟央行持續回籠也有1萬多億了，而且快過年了大家提現需求也上來了，部分抵消了那個CRA和（定向）降準。”

為滿足春節提現産生的臨時流動性需求，央行建立了“臨時準備金動用安排”工具，現金投放佔比較高的全國性商業銀行可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限30天。央行上週一至週三在公開市場業務交易公告中提及，金融機構已有序動用CRA。

北京一基金交易員亦稱，“畢竟CRA相當於2個點的降準，而且一般都會錯開用，不會一次打滿，所以資金總體上還是松的，只是央行一直不做逆回購的累積效應也在顯現，體現在邊際上（收斂）。”

對於跨春節資金，上述券商交易員表示，押信用債的跨春節21天資金利率已回到4%以上，但預計跨節資金面仍會在央行保駕護航下平穩運作，市場對此亦未有太大擔憂。

中國央行週二公告，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收逆回購到期、現金投放等因素的影響，今日不開展公開市場操作。這是央行公開市場連續第九個交易日暫停操作。據此計算，單日將凈回籠800億元人民幣。

中國財政部和央行本週三（7日）還將進行中央國庫現金管理商業銀行定期存款招投標，操作量1,200億元，期限三個月（91天）。2月有一期1,200億元的中央國庫現金定存將到期，與此次招標規模等量，不過到期日為2月23日落在春節後。

來源：路透中文網 2018年2月6日