中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：逆回購完全對衝操作資金續好轉，月初非銀拆借價格亦回落

發佈時間：20180502

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進入月初，中國銀行間市場週三資金面繼續好轉，主要回購利率不同程度走低。交易員表示，月初流動性持續改善，儘管今日逆回購到期量偏大，不過央行仍進行對衝操作，大行融出隔夜資金一度略顯謹慎，但臨近中午隨著供給增多，機構多數軋平頭寸難度並不大。

央行公開市場今日進行2,000億元七天期逆回購操作。據此計算，完全對衝當日逆回購到期量。據路透統計，本週共有3,800億元逆回購到期，其中因五一假期(4月29日-5月1日)順延，今日逆回購到期2,000億元。

“(資金)感覺是算平衡，大行一早不太願意出隔夜，後來10點多好轉一些，非銀大部分在出7D(七天)，價格大概到3.5%了。”上海一基金交易員稱。

她並指出，不過似乎沒有上幾個月月初松，可能大家還沒完全緩過來，可能需要再堅持幾天，等財政投放同時還將有一些降準資金陸續到帳後，估計就會松很多了。

因五一假期調休，銀行間債市上週六(28日)正常開市，當日央行未進行公開市場操作，當周（4月21日-28日）實現凈回籠2,700億元。

上海一銀行交易員表示，至少央行沒有再繼續回籠資金，月初機構預期也還算平穩，預計流動性應該會逐步好轉。中國央行4月25日下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城商行、非縣域農商行以及外資銀行人民幣存款準備金率降低1個百分點，共釋放資金近1.3萬億，相關銀行同時歸還所借央行的中期借貸便利(MLF)共9,000億；兩者相抵，凈釋放資金近4,000億。

來源：路透中文網 2018年5月2日

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