中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：降準消息兌現市場反應謹慎，機構提前搶跑對衝利好

發佈時間：20180625

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中國央行週日宣佈年內第三次降準，不過銀行間債市週一主要現券收益率變化不大，國債期貨主力合約也以微跌開盤，隨後甚至擴大跌幅，因機構在降準消息公佈前提前搶跑，對衝寬鬆利好。

上海一券商交易員稱，央行宣佈降準後，10年國開180205收益率在上日盤後交易中跌近3個基點(bp)至4.27%附近，今日早盤已收回跌幅甚至小漲，“目前是利好出盡的走法。”

他進一步指出，此前市場提前入場對衝了利好作用，導致今日市場走勢偏謹慎，但從長期來看，仍看多債市。

交易員透露，剩餘期限近10年的國開活躍券180205最新成交在4.30%，上日尾盤為4.295%；同期限國債180011最新成交在3.57%，上日尾盤為3.56%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1809早盤報在98.02元，較上日結算價跌0.10%；10年期國債主力合約T1809下跌0.08%開盤，最新報在95.35元，較上日結算價跌0.24%。

中國央行週日宣佈年內第三次定向降準措施，將自7月5日起實施，預計可釋放資金約7,000億元人民幣；並明確表態降準旨在支援市場化法治化“債轉股”和小微企業融資。雖然央行在聲明中再次強調了要實施好穩健中性的貨幣政策，但結構性寬鬆已在路上。

來源：路透中文網 2018年6月25日