中國債市週二早盤期現貨均小幅整理，銀行間市場主要利率債在昨日收盤上下1個基點（bp）內震蕩。隨著6月及上半年經濟金融數據基本發佈完畢，消息面暫時趨淡，市場波幅也明顯收窄，儘管稅期資金面有所收斂，但央行公開市場繼續凈投放配合國庫現金定存招標，流動性很快改善。

交易員並指出，上午招標的國庫現金定存中標利率較上次大跌逾100bp，除因招標規模較大外，對未來資金預期樂觀亦是重要推力，在下半年經濟基本面承壓、貨幣政策有望延續邊際放鬆的態勢下，債市總體料將維持震蕩偏強格局。

“數據出的差不多了，感覺市場熱情有點下降。不過對資金的預期還是比較一致的，（央行）合理充裕的態度最近體現的很明顯，後面再看看有沒有後續的刺激政策托底經濟，”上海一銀行交易員稱。

剩餘期限近10年的國開債180205券最新成交在4.1850%，上日尾盤為4.1875%；剩餘期限10年的國債180011成交在3.48%，持穩于上日尾盤。

中國央行週二公告稱，為對衝稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日在開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作1,500億元的基礎上，公開市場開展了1,000億元逆回購操作，其中七天期700億元，14天期300億元。據此計算，公開市場單日凈投放900億元。

財政部與央行上午進行的1,500億元人民幣三個月期國庫現金定期存款招標，中標利率為3.70%，較上次的4.73%大降個103個基點(bp)，並創下年內國庫現金定存利率新低。

儘管近兩月消費和投資均有所放緩，中國上半年經濟仍如期平穩收官；而中美貿易摩擦愈演愈烈，為下半年經濟增長投下陰影，唯加緊練內功方可淡然應對諸多不確定因素。

華南一券商交易員談到，上午國開行10年新債的定位基本符合預期，對二級帶動作用有限。目前基本面肯定是有利於債券，雖然短期內買盤力量還需要積聚，突破動力暫不足，但中期走勢還是看好。

一級市場方面，國開行上午招標的10年期固息增發債，中標收益率4.0476%，路透預測均值為4.06%；投標倍數2.14倍。該行稍早招標的一年和三年期固息增發債，中標收益率3.2015%和3.7656%，低於路透預測均值3.26%和3.79%；投標倍數分別為3.73倍和3.47倍。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1809早盤收報98.485元，較上日結算價上漲0.02%；10年期國債主力合約T1809早盤收報96.090元，較上日結算價上漲0.03%。

來源：路透中文網 2018年7月17日