中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：繳稅近尾聲逆回購仍扶助資金轉松，跨月料整體壓力亦有限

發佈時間：20180718

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隨著繳稅高峰漸行漸遠，中國銀行間債市週三資金面明顯轉松。交易員稱，今日央行逆回購繼續足額投放，月內隔夜及七天期限資金供給無憂，且隔夜資金減點融出機構逐漸增多。不過跨月資金雖暫時供給較為有限，但機構多預計央行呵護下資金面整體並無大礙。

上海一銀行交易員表示，“繳稅差不多結束了吧，但央媽還是很慈愛的，今天隔夜和七天都比較松了，不過跨月的14天目前無論是融出方還是融入方，都還不太有量。”

她並認為，央行今天逆回購投放量仍比較充足，感覺跨月的壓力也不會很大了，但估計月底波動還是會有的。

中國央行今日公告稱，為對衝稅期、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日進行總額800億元人民幣逆回購操作，其中七天期600億元，14天期200億元。因無逆回購到期，單日將實現等額凈投放。

上海另一銀行交易員亦表示，按照目前資金面狀況，其實央行今天逆回購操作必要性並不大，臨近中午已經可見部分機構隔夜資金減點融出，14天期限品種押利率債價格大概在3%附近。

“非銀一早也來找我們出錢啊，感覺太松了，又回到之前的狀態了。”上述交易員説，估計後面幾天逆回購該要暫停操作一下了吧。

據路透統計，本週僅有400億元逆回購到期，其中今日無到期。此前兩日央行在公開市場分別凈投放了3,000億元和900億元。

其他因素方面，財政部週二招標的1,500億三個月期國庫現金定期存款，中標利率3.70%較上次大降103個基點(bp)，並創下今年以來新低；考慮到週五還有800億元國庫現金定存到期，二者軋差後將為本週資金市場凈增加700億元流動性。

來源：路透中文網 2018年7月18日