中國銀行間債市週四早盤收益率震蕩略跌，10年國債期貨主力合約小幅上漲0.14%。交易員表示，中美貿易摩擦繼續升溫，週邊局勢仍顯動蕩，而國內繼政治局會議之後，機構對未來政策走向仍存疑慮，現券震蕩中略向好，但做多情緒並不高。

“(收益率)下的不多，算窄幅震蕩吧，市場也在尋找方向，”華中一銀行交易員稱，週邊局勢不穩定，國內大家對寬信用能否持續仍存一定憂慮，所以股市漲不上去，但是債券收益率倒是已經跌了不少。

中國股市滬綜指週四早盤跌逾2%。分析師指出，今日大盤繼續前日調整走勢，股指開盤跳空低開，個股普跌，成交量有所放大，房地産板塊和國防軍工板塊領跌。目前投資者普遍持觀望態度，避險情緒瀰漫市場，大盤對利空相對敏感。

剩餘期限近10年的國開債活躍券180210收益率4.0775%，上日尾盤在4.08%；剩餘期限近10年的國開債活躍券180205收益率4.1575%，上日尾盤在4.1675%；10年期國債180011券收益率3.46%，上日尾盤3.465%。

國泰君安證券債券最新研究團隊指出，中美貿易衝突發酵對於國內市場的影響已經趨於弱化。短期來看，融資尚未有起色、資金面持續寬鬆、風險偏好重新走弱，長端利率可能還會延續下行趨勢，但空間已經相當有限。

他們並指出，雖然過去一週長端利率的下行幅度超出預期，但是仍然建議投資者把長端利率債的投資策略從過去幾個月的越跌越買切換為越漲越賣，現階段的最優策略是在控制久期風險的前提下，加杠桿買票息較高的信用債。

繼中共中央政治局會議對下半年經濟工作做出部署，中國央行週三表示，下半年將實施穩健的貨幣政策，把好貨幣供給總閘門，加強預調微調，保持流動性合理充裕；並積極穩妥防範化解金融風險，把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來。

美國政府週三表示，總統特朗普提議對2,000億美元的中國商品加徵關稅幅度提高至25%，尋求加大對中國施壓，促其在貿易問題上作出讓步。此外，美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)週三保持利率不變，但指出經濟表現強勁，使聯儲在9月升息的軌道上。

中國金融期貨交易所10年期國債主力合約T1809早盤收報96.17元，較上日結算價漲0.14%；五年期國債期貨主力合約TF1809早盤收報98.67元，較上日結算價漲0.08%。

來源：路透中文網 2018年8月2日