中國債市週三早盤現券收益率收斂漲幅，中美互加徵關稅落地後，國內市場避險情緒反而消退，且基建回升預期下股市走強也打壓債市。不過交易員亦指出，加大基建投資仍受諸多制約，且從總理最新表態看，決策層對強刺激仍存定力，警惕政策落地不及預期的風險。

上海一銀行交易員認為，股市短期走強可能與基建回升預期下超跌修復有關，但就基建投資本身來看，回升邏輯並不穩固，債市下跌可持續性預計有限，“短期波段不好預測，長期我還是看好的”。

上海另一銀行交易員稱，中美貿易爭端進一步升級，但兩國互徵關稅落地之後，市場反而是理解為對經濟利空出盡，國內市場避險情緒不升反降，造成債市反響比較疲軟。

剩餘期限近10年的國開債活躍券180210最新收益率4.234%，盤初曾至4.2425%，上日尾盤為4.23%；10年國開債180205收益率最新為4.2875%，盤初曾至4.2925%，上日尾盤為4.28%；10年期國債180019券最新成交在3.665%，上日尾盤為3.65%。

中國國務院總理李克強週三在達沃斯論壇上稱，中國經濟基本面是健康的，有保持穩中向好的決心和信心；中國過去不搞大水漫灌，今後也會堅持基本政策取向不變，注重在區間調控中微調預調。中國要保持基礎設施投資是穩定的、不是下行的，這並不是搞新一輪的增加的投資，而是頂住投資下行的壓力，不會走依賴投資的老路。

中國國家發展和改革委員會投資司副巡視員劉世虎週二表示，基礎設施投資增速放緩，新開工項目計劃總投資大幅回落，反映出投資增長後勁不足，需要加大基礎設施領域補短板力度、穩定有效投資。週二中國股市滬綜指收升1.8%創逾三周最大單日漲幅，週三早盤續漲0.97%。

西南證券宏觀分析師楊業偉在最新點評中指出，基建投資將成為未來一段時間宏觀政策穩定內需的主要抓手，但政策轉變到基建投資出現實實在在的回升需要疏通資金來源不足、地方政府債務管控持續、地方政府投資意願有限等多個關口，政策實行與市場預期可能出現差距。

美國週一宣佈自9月24日起對價值約2,000億美元中國進口商品徵收10%關稅之後，中國國務院關稅稅則委員會週二發佈公告，決定對美國原産的約600億美元進口商品實施加徵關稅。

一級市場方面，中國財政部上午招標續發行的一年和10年期固息國債，加權中標收益率分別為2.9234%和3.6403%，此前預測均值為2.87%和3.64%，對應投標倍數1.60倍和2.17倍。

來源：路透中文網 2018年9月19日