中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：10年國開收益率下探至近兩年低點，數據不佳看多熱情升溫

發佈時間：20181210

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間債市週一主要現券收益率盤初即下跌，隨後穩固在3-4個基點(bp)左右，其中10年國開活躍券收益率一度低至3.67%，按中債同期限收益率曲線值，已為近兩年低點。因週末公佈的11月貿易和通脹數據等均不佳，以及美國加息步伐可能放緩，均助漲看多熱情。

交易員稱，儘管仍有機構對現券存回調預期，但一段時間內的看多預期已佔上風，下一步就是繼續看本週MLF到期中國央行如何操作，以及美國本月是否會如期加息。

連續數月高增長後，中國出口和進口增速在11月均驟降至個位數且遠遜市場預期，貿易順差則攀升至年內新高。中國11月CPI同比漲幅創四個月新低，PPI升幅更是創出逾兩年新低。

上海一基金公司交易員表示，週末公佈的貿易和CPI等數據，是導致現券收益率開盤即跌的主因，加之美國加息步伐有望放緩，目前對債市“多數預期是看多。”

據路透統計，本週五(14日)公開市場有2,860億元人民幣中期借貸便利(MLF)到期。另外，下週二至週三(18日至19日)美聯儲將舉行為期兩天的議息會議，在19日宣佈利率決定。

美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)暗示貨幣政策來到轉捩點。一名美聯儲官員週五表示支援“近期”升息，但承認接下來的路徑越來越不確定。

剩餘期限近10年的國開債180210最新成交在3.68%，稍早曾低至3.67%，上日尾盤為3.7175%；10年國債180019券最新成交在3.27%，上日尾盤為3.305%。

來源：路透中文網 2018年12月10日