財新中國1月製造業PMI降至近三年最低水準，顯示中國製造業運作進一步放緩，國內需求低迷導致新接業務總量普遍趨降，當月新訂單指數降至逾三年低點，産出指數則為兩年半來首次跌至50下方的萎縮區域。

財新/Markit週五聯合公佈，經季節性調整的2019年1月中國製造業採購經理人指數(PMI)降至48.3，低於路透調查預估中值49.5，較上月的49.7亦大幅下滑1.4個點，創下2016年2月以來最低水準，當時為48.0。

基本面數據顯示，國內需求低迷是製造業表現疲弱的主要原因，來自海外的新增業務量在年初則有輕微增長，1月新出口訂單指數為10個月來首次攀爬至50上方。

“整體來看，逆週期宏觀調控政策尚未産生明顯效應，不過國內需求萎縮的同時，外部需求轉向正面，可謂中美貿易磋商進程中的一抹亮色，”財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生稱，“企業更願意降低庫存，産出因此下降，彰顯中國經濟面臨的強烈下行壓力。”

他認為，中國可能推出更多財政和貨幣舉措並加快落地進度，但穩杠桿和嚴監管的立場並沒有改變，意味著中國經濟下行趨勢將延續。

昨日出爐的中國官方1月製造業PMI儘管升至49.5，但主要是得益於大型企業PMI較上月升1.2個點至51.3；中、小型企業PMI為47.2和47.3，則分別比上月回落1.2和1.3個點。這和調查樣本更側重於中小企業的財新製造業PMI表現一致。

Markit提供的新聞稿並顯示，受原料成本下降影響，1月投入價格指數連續兩個月處在萎縮區域，這在2016年初以來尚屬首次；但受市場價格普遍下降、客戶需求相對低迷影響，産出價格指數已經連續三個月處在50下方，並跌至近三年低點，暗示企業盈利前景不容樂觀。

中國2018年12月全國規模以上工業企業實現利潤總額為6,808.3億元人民幣，同比下降1.9%，降幅比11月擴大0.1個百分點，單月增速創下2015年12月以來最低。

另外，1月製造業就業指數仍在萎縮區域，主要與企業壓縮規模的措施有關；不過該指數較上月略有回升，表明業界信心可能略有改善。

對於未來12個月的業務前景，新産品發佈、公司計劃擴張等因素支撐了業界的擴張預期，産出預期指數因此升至2018年5月以來最高。

中國財新傳媒2015年6月底宣佈獲得Markit公司編制的PMI在中國的冠名權，財新中國PMI于當年8月起正式發佈，更名後PMI統計方法不變。PMI高於50表示擴張，低於50則表明萎縮。

來源：路透中文網 2019年2月1日